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时间：2022-11-19 20:14:01来源：
根据山东省供销合作社官网信息显示，融易新媒体，其下属市县供销社分布在青岛、淄博、枣庄等13个县市。根据公开数据显示，山东省供销合作社联合社的开办资金为2325万元，通过山东供销资本公司实际控制了118家企业(含已注销企业)，除了天鹅股份之外，还包括其他农业机械公司，供应链管理公司、商业咨询服务公司、粮食收储公司等。 虽然旗下控制企业颇多，但山东省供销合作社联合社的融资渠道却较为有限，旗下仅一家上市公司，截至2022年9月6日，其已通过山东供销资本公司质押天鹅股份1308万股，占其总持股比例的17.71%，占上市公司总股本的比例为10.78%。 目前，山东省供销合作社联合社并未对外披露公司财务数据，但从其官网中关于主要目标的表态——“通过3至5年”、“整体资产负债率降至70%以下”可以看出其社有企业的整体资产负债率在70%以上。 事实上，由于供销社主体从事的业务有一定的公益属性，和三农事业紧密相关，资金需求量大，资产负债率高、盈利微薄是各大供销社的“通病”。 记者统计了8家具有公开信息披露的区域供销社发债主体，包括浙江省供销合作社联合社全资子公司浙江省兴合集团有限责任公司、中国供销集团有限公司、安徽省供销集团有限公司、新疆供销投资(控股)集团有限责任公司、重庆供销控股(集团)有限公司、湖北省供销合作社社有资产经营管理公司、河北省供销合作总社全资子公司河北省新合作控股集团有限公司和广东省供销合作联社子公司广东粤合资产经营有限公司等，在2019年上半年至2022年上半年这个时间范畴内，这些企业的资产负债率均在71%以上，净利率均不超过1.35%。 其中资产负债率最高的安徽省供销集团有限公司，截至2021年上半年总规模为265.12亿元，资产负债率为87.19%，2021年上半年营业收入为177.59亿元，但净利润只有2.39亿元，净利率1.35%。 目前仍有存续债券的北京供销社投资管理中心、湖北省供销合作社社有资产经营管理公司、浙江省兴合集团有限责任公司、中国供销集团有限公司中，目前资产负债率最低的是北京供销社投资管理中心，截至2022年上半年资产规模为302.02亿元，资产负债率为59.60%，但这有赖于当地政府及北京市供销合作总社较大的支持力度。 事实上，北京供销社投资管理中心主要的利润来源都依赖于公司145.95万平方米的商业地产出租收入，而其核心的商品销售业务板块盈利能力较差，2021年毛利率仅为1.02%。 值得一提的是，多名市场人士认为，虽然乡村振兴战略中，供销系统的作用有望进一步凸显，但从目前的发展形势来看，对相关产业企业的业绩提振较为有限。 天鹅股份证券部人士也向记者直言：“虽然市场流传了一些关于供销社的信息，但是我们从山东省供销合作社那边什么(文件)都没有收到。” 天鹅股份证券部人士还向记者确认，目前山东省供销合作社与公司并“没有业务往来”。 在11月11日召开的三季报业绩说明会上，天鹅股份相关高管亦多次强调：“公司与控股股东、实际控制人实行人员、资产、财务分开，机构、业务独立。目前公司实际控制人、控股股东及上市公司未来十二个月内均没有改变主营业务或者对主营业务作出重大调整的计划。”
