回购大幅增加：值得重视的信号

　　证券时报记者 余胜良

　　上市公司正用真金白银来表达对公司基本面的信心，今年A股和港股加入回购大军的上市公司规模都有大幅增长，这表明产业资本对后续走势看好。

　　据统计，截至10月21日，今年A股有1014家上市公司回购，回购金额达到873.8亿元，其中荣盛石化（002493）、美的集团（000333）、恒力石化（600346）、顺丰控股（002352）、比亚迪（002594）、海尔智家（600690）、工业富联（601138）、中联重科（000157）、万科等公司回购金额较大。去年同一时间段有867家公司回购，今年参与回购的公司数量增加了147家。去年同期回购金额达到1098亿元，主要原因是美的集团和格力电器（000651）两家公司回购了355亿元。

　　而港股无论回购公司数量和金额都有大幅增长，截至10月21日，今年214家公司回购了753.72亿港元。去年同期156家公司回购，回购金额为298.94亿港元。去年港股回购最多的是小米集团，回购金额80亿港元，其次是腾讯控股回购25.99亿港元。今年仅腾讯就回购了244.89亿港元，友邦保险则回购了195亿港元。

　　公司回购基本上有两个原因，一个是业绩增长，股价在高位但是公司对此后增长很有信心，比亚迪就是如此；还有一个原因是股价下跌，公司认为实际价值不止如此，目前大多数回购都是这个原因。近年港股行情不佳，很多公司市盈率处在历史低位，A股中前些年大涨的白马股同样如此，相比历史高位回调了不少。

　　以腾讯为例，公司从高点跌去了2/3还多，估值已经处在历史低位，公司又在收缩战线，缩小投资规模、精简业务，公司现金流丰富，回购没有多少压力。

　　如果是回购注销的话，对股东而言，就是一种实实在在的利好，上市公司出钱回购，可以减少流通股权，增加现有股东的权益，单位股权持有上市公司比例增加。和回购相对应，增发是增加公司规模，稀释股东权益。