民生10月金股推荐：山煤国际、楚江新材等(2)

　　4、风雨欲来，拥抱“反脆弱”。在美元指数大幅波动中，各类风险资产均面对冲击，但大宗商品明显表现出更大韧性。如果未来进入美国衰退后的美元走弱期，滞胀可能才真正开始。既然通胀无处可逃，现金也并非安全资产，我们在波动中选择和未来更重要的资产站在一起，其中包括能源(煤炭、油)、运输(油运、干散运)、基本金属(铝、铜、锌)、能源转换的电力以及货币“湮灭”下的黄金。同时，资源的争夺和“精神消费”兴起是这一时期的历史特征，我们看好国防军工、信创和元宇宙。中短期看，占优策略仍然是看好中国经济预期的修复，我们推荐：房地产、白酒、银行。

　　配置策略精选：本文按照自上而下的逻辑，梳理出11只个股与7只ETF。

　　风险提示：海外超预期衰退、市场波动导致ETF净值波动、个股自身经营风险等。