三季度北上资金再度转为净流出，出逃银行、建筑材料、家用电器等行业

　　海内外不确定性交织共振下，三季度北上资金再度转为净流出。随着海内外不确定性因素再度交织共振，融易新媒体，三季度北上资金增配A股的步伐再度放缓，期间共计净流出196亿元。一方面，美联储紧缩预期加速升温、人民币汇率承压、大国博弈担忧等因素反复扰动北上资金的风险偏好；另一方面，国内疫后复苏节奏趋缓、地产下行压力仍存等因素或一定程度上压制了北上资金的增配意愿。

　　配置盘流入规模明显放缓，交易盘流出较多。从流入结构上看，三季度配置盘净流入30亿元，交易盘净流出267亿元。值得注意的是，相比今年Q1、Q2配置盘分别净流入419亿元、538亿元，Q3配置盘流入规模明显放缓，且8月份罕见出现净流出。

　　行业结构上，Q3北上资金流入汽车（+44亿）、食品饮料（+36亿）、医药生物（+36亿）等行业居前，流出银行（-219亿）、建筑材料（-69亿）、家用电器（-58亿）等行业居多。整体来看，北上资金对于消费类核心资产以及新能源产业链的配置意愿依然较强，而对于银行和地产链的流出幅度较大。消费复苏和能源革命是三季度北上资金流入的主线，而对于地产下行压力的担忧也明显压制了北上资金对于银行和地产链的风险偏好。

　　个股层面上，三季度北上资金净流入居前的个股有隆基股份、迈瑞医疗（300760）、恩捷股份（002812）、天齐锂业（002466）、华友钴业（603799）等，净流出居多的个股有招商银行、三花智控（002050）、阳光电源（300274）、平安银行、东方雨虹（002271）等。

　　风险提示

　　1、仅公开资料整理，不构成对行业或个股的投资和建议；2、历史经验和指标可能存在失效风险