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时间：2022-10-05 13:27:14来源：
具体来看，2022年以来约300只上市的新股中，股价在首日下跌的有70只，占比约为23%；2021年、2020年与2019年，该数值分别为4%、5%与1%，而在2016年~2018年上市的新股中，首日下跌的上市公司数量则均为0（见图2）。 图2：2016年以来，首日收盘下跌个股占比（%）
对于新股连板数量下降、股价上市首日即下跌的现象，朱华雷分析认为 “新股股价表现与市场整体环境有直接关联。和以往相比，新股申购和打新，机构参与较多，而随着市场容量的不断扩大，新股的赚钱效应明显出现下降，结合当前的市场环境，新股上市首日即破发的不在少数，从某种程度上讲，新股炒作的吸引力是在下降的。”
林园打新收益受整体环境“压制”
但“押中”不少翻倍牛股
在新股连板减少、股价上市即下跌的环境中，林园的打新收益也难免会受到影响，相较于以往，“成功率”也在降低。
以林园参与打新次数且累计动用资金均最多的林园投资21号为例。数据显示，林园投资21号近三个月共获配83次，首发累计动用资金204亿元。另据可统计的数据显示，以锁定终止日的浮动盈亏（一般即为新股上市首日涨跌幅）来看，在获配个股中，42只实现盈利，34只出现亏损，仅以此来测算，“成功率”仅约为50%。
对比2017年同期，以获配次数（58次）最多、累计动用资金（40亿元）最多的林园投资3号为例，新股上市首日实现盈利的公司家数占比则高达100%。
林园曾坦言，打新纯粹是投机。“这是完全没有任何技术含量的东西，A股市场打新的人没吃亏过，吃亏是小概率事件，赚钱是大概率事件。我们为什么要去考虑打新的风险？我这是傻人办法，没准还能赚钱的。”
而对于打新的卖出策略，林园也是“区别对待”的。林园此前透露，打新的股票上市以后就会卖掉，“只有和嘴巴有关的不会卖，而且还会加仓”。《红周刊》注意到，在近三个月的打新名单中，确实也有不少“与嘴巴相关”的标的，如调味品公司宝立食品（603170）、糯米食品公司五芳斋（603237）等。
且值得肯定的是，即便在如此的市场环境下，林园也在不少新股上实现了“弯腰捡钱”。
如在宝立食品的网下配售名单中，林园旗下近200只产品均获配，每只基金获配的金额均为1849.2元，合计获配约为36万元。宝立食品于7月15日上市首日即收出了“44%涨停板”，此后的9个交易日也是持续一字涨停。截至9月28日收盘，宝立食品股价报收23.7元/股，相较于10.05元/股的发行价上涨135%（见图3）。若林园未曾减仓，则一只基金的浮盈约为0.25万元，近200只基金的浮盈约为近50万元。
林园打新的一只芯片股也同样“战绩可嘉”。据华大九天（301269）的网下配售名单显示，林园旗下多只基金“现身”。据不完全统计，约30只基金共获配321万元，公司股价于开盘首日收涨120%。以此来看，林园盈利即超过了300万元。而截至目前，公司股价报收100.85元/股，相较于32.69元/股的发行价上涨达2倍（见图4），假设目前同样未减持，则该笔打新已为林园带来了超过600万元的收益。
“一般情况下，新股在牛市行情中容易被市场所热炒，相反，熊市行情下，新股同样也在失去它的优势，沦为市场抛压和打压的对象。新股的投资机会在于市场充裕的流动性和良好的市场环境，同时，是否属于热点行业和板块以及是否具备合理的估值和高成长性，也都是新股上市之后是否还会迎来继续表现的重要考量因素。 ”朱华雷如是向《红周刊》分析指出。
