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时间：2022-10-01 13:24:55来源：互联网
江苏微导纳米科技股份有限公司（以下简称：微导纳米）主要从事微、纳米级薄膜沉积设备的研发、生产和销售，目前，公司正在申请科创板IPO。
据招股书，微导纳米以原子层沉积（ALD）技术为核心，向下游客户提供薄膜沉积设备、配套产品及服务。公司产品主要用于光伏电池片生产过程中的薄膜沉积环节，此外，公司还开发了半导体薄膜沉积设备，已先后获得多家知名半导体公司订单。
从盈利水平来看，报告期三年（2019年、2020年、2021年），公司营业收入分别为21581.56万元、31255.41万元、42791.71万元，净利润、归母净利润均为5455.11万元、5701.44万元、4611.37万元，扣非归母净利润分别为5289.30万元、5098.54万元、2668.90万元，公司营收高速上涨，但净利润却出现下滑，呈现增收不增利的现象。
此外，报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-4384.19万元、827.59万元、-7631.22万元，也与公司营收出现明显背离。
除此以外，我们研究发现，公司还存在未结专利纠纷，专利发明速度也有点快。公司或还存在同业竞争风险，招股书多项数据真实性也存在疑问。
存未结专利纠纷，关键发明或也暗藏侵权风险
2019年5月，NCD株式会社以微导纳米生产销售的“Al2O3原子层沉积设备-夸父系列原子层沉积镀膜系统”落入其ZL201110434373.6号发明专利“用于薄膜沉积的方法和系统”的保护范围为由，向江苏省苏州市中级人民法院提起诉讼，2020年5月，NCD株式会社继续就该案件，向最高人民法院提起上诉，该案二审尚在审理中。
除此以外，公司仅用时四个月就取得了关键技术“一种晶硅太阳能电池的制造工艺”等，发明速度似乎有点快。
据招股书，公司核心技术人员共有4人，为LIWEIMIN（黎微明）、LIXIANG（李翔）、许所昌、吴兴华。
其中，LIWEIMIN（黎微明）为公司副董事长、首席技术官，持有公司10.47%股权，2015年12月后一直在微导纳米任职。
LIXIANG（李翔）为公司董事、副总经理，持有公司4.93%股权，2015年12月后一直在微导纳米任职。
由此可见，上述两位核心技术人员均于2015年12月入职。
同时，根据专利信息，核心技术人员黎微明、李翔2016年2月就作为发明人为微导纳米申请专利“一种动态平行板等离子体发生器”，2016年3月又作为第一、第二发明人为公司申请“一种晶硅太阳能电池的制造工艺”等重要发明专利。也就是说，上述专利技术申请时间仅为其入职后3个月、4个月，不知这样的发明速度是否真的合理呢？
或存同业竞争风险
据招股书，微导纳米总经理为ZHOU REN（周仁），据其简历信息，2014年9月至2020年7月，周仁任拓荆科技股份有限公司（证券简称：拓荆科技；证券代码：688072.SH）工程副总经理、顾问；2020年8月至2021年6月，任微导纳米半导体事业部副总经理、首席运营长；2021年7月后，担任公司总经理。
据拓荆科技招股书披露，微导纳米总经理ZHOU REN（周仁）为拓荆科技董事姜谦的一致行动人，故拓荆科技将微导纳米认定为关联方。不过，微导纳米未将拓荆科技认定为关联方。
据披露，除微导纳米外，国内企业中，主营业务涵盖半导体薄膜沉积设备的主要仅有拓荆科技等三家公司，2020年ZHOU REN从拓荆科技辞职，并保留原公司股权及一致行动，同时，2021年微导纳米支付ZHOU REN薪酬为253.63万元，远高于其他人员。
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