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公募基金降费侦查:年内超140只公募基金主动下调,债券型基金是主力,主动权益产品降幅最大(2)

时间:2022-09-23 00:11:48来源:

  8月16日,招商优势企业灵活配置混合型证券投资基金也宣布大幅调降基金管理费和基金托管费,并自8月18日起实施。在当天的通告中,招商基金称,招商优势企业基金管理人的基金管理费按基金资产净值的0.6%年费率计提。较原来1.5%的管理费年费率,大幅降低了0.9%,降幅高达60%。同样,基金托管费年费率也从原来的0.25%调低至 0.15%。

  8月17日,南华基金发布关于南华丰淳混合型证券投资基金降低管理费率并修订基金合同等法律文件的通告称,本基金年管理费率由原1.2%降低至1.0%。

  值得注意的是,招商优势企业的管理费率下调力度较大,降幅高达60%。最新的半年报数据显示,截至2022年6月30日,招商优势企业管理规模为1.93亿元,较基金成立时的募集规模14.11亿元,规模大幅缩水近九成。而南华丰淳管理规模则更低,尚不足亿元。

  上述深圳某公募基金人士认为,从某种程度来看,降费算是公司为做大基金规模而做出的尝试,“原本费率的变动相对于权益类产品的收益率水平影响较小,但今年以来权益市场赚钱难度加大,受预期收益水平、产品业绩等多方面因素的影响,主动权益类基金也开始逐步降低费率,以提升投资者收益,提升产品竞争力。”

  此外,有渠道人士认为,主动权益类基金降费可能与机构资金要求有关,基金客户结构若以机构投资者为主,那么核心客户话语权比较高,降费有利于满足客户需求。

  公募基金整体费率呈下降趋势

  事实上,公募基金各类型基金管理费近几年来一直处于下降通道。

  对于投资者,公募基金的费用构成主要可以分为两大部分,一部分是持有期间产生的管理费、托管费、销售服务费,另一部分是交易期间产生的认购费、申购费、赎回费。

  另外,基金运作还包含了一些隐性费用,如客户维护费、股票交易佣金等。

  统计显示,截至2022年9月17日,自2016年以来,公募基金不同类型的费率处于下行态势,其中,主动权益型基金的平均管理费率从2016年的1.4926%下降至1.4581%,平均托管费率从0.2492%下降至0.2386%;债券型基金的平均管理费率从2016年的0.5262%降至0.3704%,平均托管费率降至0.1044%;货币市场型基金的平均销售服务费率从2016年的0.1543%降至0.1391%。

  华宝证券分析师张青表示,从趋势上看,不管是权益类还是债券类,管理费率均呈现下降趋势,从海外经验上看,美国各类基金产品费率下降的主动驱动因素是市场竞争、规模效应和被动投资盛行。这也解释了债券类基金费率下行速度高于权益类产品,债券类基金机构投资者占比较高,规模效应也更明显,机构对费率话语权更重,而权益类产品波动较大,投资者更看重管理人的投研能力,对管理费率的敏感性相对较低。

  在美国市场上,随着基金市场的日渐发展,基金产品想要脱颖而出,必须有投资组合、优惠力度等的核心优势,因此,降低费率成为许多大型资管公司的首选,比如先锋基金,截至 2020年末,先锋领航产品的平均费率为0.09%,远低于美国其他共同基金费率。

  多位基金从业人士认为,不应将降低制度性交易成本等同于针对市场化费率进行规范,公募基金行业降低服务收费是一个市场化的过程,目前股票交易佣金、基金产品实际费率在市场化机制驱动下,整体呈下降趋势。

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