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20家白酒上市企业大盘点!部分价格带动销好,高端白酒盈利能力强(2)

时间:2024-11-26 22:05:01来源:互联网

泛全国化酒企主要是山西汾酒、洋河股份和古井贡酒,盈利能力整体比较强,但是会有分化。山西汾酒和古井贡酒逐年向好,洋河股份保持稳定。近几年山西汾酒毛利率基本稳定在70%左右,融易新媒体消息,而净利率逐年走高,从2021年33.19%提升到2023年的40.08%。古井贡酒毛利率和净利率逐年上涨,毛利率由2021年的70.60%上涨到2023年的75.35%;净利率也提升了6.34%至27.47%。洋河股份毛利率和净利率基本稳定在70%和36%附近。



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地产酒企主要是今世缘、迎驾贡酒、老白干酒、金徽酒、口子窖和伊力特。从主要销售区域来看,今世缘销售区域主要在江苏省,迎驾贡酒和口子窖主要在安徽省,老白干酒主要在河北省,金徽酒主要在甘肃,伊力特主要在新疆。从2023年毛利率来看几家企业差别较大,口子窖毛利率最高,为70.77%;伊力特毛利率最低,为39.63%。但是从2023年净利率来看,几家企业都保持较高水平,最高值为迎驾贡酒40.33%,最低值为金徽酒14.85%。



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大众酒企主要是顺鑫农业、天佑德酒、金种子酒和皇台酒业。大众酒的净利率相对较低,顺鑫农业、天佑德酒、金种子酒和皇台酒业2023年净利率分别为-3.16%、9.05%、-1.57%、-12.03%。几家大众酒企只有顺鑫农业是全国化布局,其它几家企业都以区域市场为主。



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盈利性强高端白酒,成长性差地方酒企

目前A股上市的白酒企业有20家,截至11月25日,市值最高的是贵州茅台,市值高达18825亿,最低的是皇台酒业,市值只有23亿。2024年三季度营业收入最高的和最低的也是贵州茅台和皇台酒业,营业收入分别为1231.23亿和1亿。同时贵州茅台的净利润也是最高的,高达608亿,而金种子酒和岩石股份净利润都是亏损的。在成长能力方面,贵州茅台排名位于中位,小酒企岩石股份摘得桂冠,顺鑫农业则垫底。

从市值来看,高端白酒排名靠前,贵州茅台市值排名第一,其次是五粮液,市值高达5581.75亿;山西汾酒和泸州老窖市值相近,分别为2412.36亿和2014.83亿。皇台酒业、岩石股份和天佑德酒排名最后三位,市值分别为23亿、47亿、50亿。

从营业收入来看,贵州茅台作为高端白酒代表,营收遥遥领先,今年前三季度营收高达1231.23亿。五粮液紧随其二,营收为679.2亿。山西汾酒次之,营收为313.6亿。值得注意的是,营收排名前三位和市值排名前三位完全一致。

营收排名后三位分别为皇台酒业、岩石股份和金种子酒。其中皇台酒业今年三季度营业收入只有1.14亿,岩石股份为2.31亿,金种子酒位列倒数第三为8.06亿。



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从净利润来看,净利润排名前三位均是高端白酒企业。贵州茅台、五粮液和泸州老窖排名前三,今年前三季度净利润分别为608亿、249亿和116亿。山西汾酒净利润位于第四位,为113.5亿,净利润和泸州老窖只差2亿左右。净利润排名末三位的分别是金种子酒、岩石股份和皇台酒业,三家企业只有1家企业是盈利的。其中金种子酒今年前三季度亏损1亿,岩石股份亏损0.76亿,皇台酒业微盈利0.23亿。

成长能力用近三年净利润复合增速来衡量。成长能力来看,高端白酒排名并不靠前,高端白酒名次最高的是泸州老窖,排名第七。贵州茅台和五粮液分别排名十一和十二。山西汾酒成长能力排名又挤进了前三,位列第二位,2021-2023年净利润复合增长50.22%。第一名是岩石股份,三年复合增长121%;舍得酒业位列第三,三年复合增长44.99%。成长能力较差的是地方性酒企,排名末五位中有四家地产酒。黄台酒业、金种子酒、金徽酒和伊力特,这四家地产酒,2021-2023年平均每年净利润都是下滑的。此外,成长性最差的是顺鑫农业,2021-2023年净利润平均每年下滑188.95%。



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