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时间：2024-02-20 19:20:50来源：互联网
目前全国层面的首套住房贷款利率下限为LPR减20个基点，第二套住房商业性个人住房贷款利率下限为LPR加20个基点。但新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。
央行近期披露的《2023年第四季度货币政策执行报告》显示，截至2023 年12月全国 343个城市（地级及以上）中，101个下调了首套房贷利率下限，融易新媒体消息，26个取消了下限，下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限的城市占比37%。12月新发放个人住房贷款加权平均利率3.97%，环比下降5BP，创有数据以来的新低，首度进入“3时代”。
此次LPR调整后，全国层面首套、二套房最低贷款利率分别为3.75%、4.15%，但一些城市首套房贷利率可突破前述下限。在此背景下，新发放个人住房贷款加权平均利率有望继续下行，继续处于“3时代”。
存量房贷方面，点差已经固定，贷款利率随LPR报价而变，重定价周期最短为1年。对于重定价日在2月下旬的个人而言，马上就可享受LPR降息的福利，房贷利率有望下调。但一般重定价日在1月1日，意味着大多数个人到2025年才能享受此次5年期LPR下调的“福利”。
以100万贷款本金、20年期、等额本息还款计算，平均每月可再减少月供约130元，需偿还的利息总额减少约3.1万元。
宋雪涛表示，降息如何做到既要（降低实体成本）、又要（维持银行息差）、还要（体现政策倾向），需要进行多重平衡。在此次LPR调整后，央行可能继续推动存款利率改革，切实压降银行负债端成本，以此缓和银行的净息差压力。
金融监管总局数据显示，2023年9月末银行业净息差为1.73%，相比2018年末下降0.18个百分点，已低于市场机构测算的息差“警戒线”。
淡化LPR与MLF利率之间的关系
从历次LPR调整看，如果MLF利率下调，那么LPR必下调。在MLF利率不变时，包含此次在内LPR一共有过四次下调。
第一次为2019年9月，一年期LPR下调5BP，主要因为LPR刚改革，前期市场利率大幅度下行推动了LPR下调。
第二次是2021年12月，一年期LPR下调5BP。时任央行副行长刘国强在国新办解读称，2021年以来，人民银行7月和12月两次降准。6月，优化存款利率的自律管理，12月降低支农支小再贷款利率0.25个百分点。这些政策有效降低了银行的资金成本，带动2021年12月的一年期LPR下降了5个基点，就是银行的资金成本下降，带动贷款利率相应下降。
第三次是2022年5月，5年期LPR下调15BP。2022年4月下旬，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平，存款利率得以调降。
第四次是2024年2月，5年期LPR下调25BP。央行下属《金融时报》近日报道称，未来应进一步淡化LPR与MLF利率之间的关系，较之于MLF利率，实体经济主体的融资成本能否下降对于经济增长的作用更为重要，而这方面LPR的实际指示意义更强。同时，LPR能否下降，取决于银行资金成本能否下行，存款成本是影响银行资金成本的重要因素。
中信证券首席经济学家明明表示，LPR不宜与MLF利率简单关联看待，二者分别代表不同的利率体系，LPR代表实体经济贷款利率，而MLF代表金融市场融资利率。从历史上看，MLF利率与LPR调整步调并非完全一致。
光大证券首席金融业分析师王一峰表示，LPR报价改革以来，贷款定价下限突破后，银行体系在机构数量稳定的情况下，内部竞争增强，存贷利差明显收窄，但尾部机构稳定性下降，对冲化解风险的资源减少。尤其是在近期企业新发生中长期贷款中，LPR的基准锚意义弱化，已经到了需要再审视机构定价效率的时刻。
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