快捷导航 
时间：2020-12-18 04:11:58来源：红商网
若能摆脱“寄生”，便能为自己证明。
2020年，物业公司扎堆上市成为资本市场一道独特的风景线。中指院统计数据显示，年内累计新增14家物业公司登陆港股，另有20余家公司在准备上市进程。截至目前，共有34家物业公司登陆港股、3家进入A股。这些物业股大多数由规模型房地产开发企业分拆而来。
12月13日，禹洲集团发布公告称，建议分拆主要从事提供物业管理服务及商业运营服务的禹佳生活服务于联交所主板独立上市。此前的12月11日晚间，禹佳生活服务向联交所递交了上市申请表格，以申请禹佳生活服务股份联交所主板上市及批准买卖。
此次赴港IPO，禹佳生活服务选择将中银国际、海通国际作为联席保荐人。透过招股书不难发现，禹佳生活服务的蚊型规模正成为其致命短板，而业务高度依赖母公司也令自身独立运营能力存疑。
业务高度依赖母公司 规模扩张成短板
于往绩记录期间，禹佳生活服务的业绩增长较快。
招股书显示，2017年至2020年上半年，禹佳生活服务收入分别为3.05亿元、3.94亿元、5.44亿元、2.75亿元。2017年-2019年三年的收入年复合增长率达到33.5%，2020年上半年同比增长15.3%。
同时，2017年至2020年上半年，禹佳生活服务的年度利润分别达到0.24亿元、0.34亿元、0.65亿元、0.37亿元。2017年-2019年年度利润年复合增长率达到66.2%，2020年上半年同比增长42.6%。
截至今年6月30日，禹佳生活服务为74个项目提供物业管理服务，在管总建筑面积约为1320万平方米；已订约为123个项目提供物业管理服务，已订约总建筑面积约为2260万平方米。
与多数脱胎于开发公司的物业公司一样，禹佳生活服务也难逃严重的母公司依赖症。招股书显示，过去数年间，禹佳生活服务绝大部分的在管总建筑面积均属于禹洲集团单独开发或禹洲集团与其他物业开发商联合开发的物业。
截至2020年前三季度，禹佳生活服务2620万平方米的已订约总建筑面积中，来自禹洲集团的就有2040万平方米，来自禹洲合营、联营或其他关联方的有290万平方米，二者合计在已订约总建筑面积中占比达到了88.93%。
此外，招股书显示，2017年至今年上半年，其由禹洲集团开发的项目提供物业管理服务所得的收入分别约为2.12亿元、2.68亿元、3.7亿元及1.9亿元，分别占总收入的96.9%、94.6%、91.6%及88.9%。值得注意的是，在禹佳生活服务物业管理服务收入明细中，来自禹洲集团开发项目收入以及禹洲集团合营或联营开发项目收入占比高达99.7%，而独立第三方的物业开发项目收入仅为0.3%。
来源：禹佳生活服务招股书
事实上，融易资讯网（www.ironge.com.cn），禹佳生活服务的业务自1997年成立以来一直依托于母公司禹洲集团，时隔22年后的2019年才尝试发掘外部项目的业务机会。
直到2020年，禹佳生活服务的独立第三方业务才取得实质性进展。招股书显示，2020年7月，其自独立第三方收购舟山星城70%的股权。由于新的管理合同及收购，截至2020年9月30日，独立第三方所开发物业的在管总建筑面积约为2.64百万平方米，约占其物业管理服务分部截至2020年6月30日的在管总建筑面积的16.7%。
在2020年11-12月期间，禹佳生活服务中标了由独立第三方开发商所开发的两个新项目，包含若干住宅物业及政府办公楼的物业管理项目，预计从2021年1月起开始为上述新项目提供物业服务。
共2页 [1] [2] 下一页
【资料图】 指股网获悉，截至10月25日，恒生指数夜期(10月)收报15104点，跌30点或0.198%，低水77点。未平仓合约总数为134614张，减少24452张。未平仓合约净数...
