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时间：2020-11-26 04:02:28来源：红商网
百事可乐前首席执行官罗杰·恩瑞克曾这样评价过与可口可乐之间的关系：“两者的战争必须被看作一场没有硝烟的持久战。没有可口可乐的话，百事可乐不太可能成为一个富有创意、行动灵活的竞争者。可口可乐越成功，我们就必须更为敏锐。而在战壕的对面，我相信可口可乐的人会说，对于可口可乐公司今日的成功，谁的贡献都没有百事可乐多。” 乳业界，伊利和蒙牛也好似这样一个亦敌亦友的关系，从初始期的榜样膜拜，到成长期的彼此较劲，从大的战略目标，到小的产品包装，以及那些至今被津津乐道的恩怨纠葛，伊利和蒙牛总是会时不时被置于镁光灯下，成为市场热议的焦点。 如今，随着二者间的业绩差距越拉越大，“蒙牛落伍”似乎成了一个固有的标签，也氤氲出无数个流淌在笔尖的故事。殊不知，蒙牛也曾有过一段将伊利碾压在脚下的光辉岁月。 / 01 / 蒙牛出茅庐 把时间往回拨40年，蒙牛的故事也得从一家牛奶厂说起。 1978年，20岁的牛根生子承父业，进入大黑河牛奶厂工作，由于没有学历和技术，他只能从一名普通的养牛工人做起，主要工作就是刷奶瓶。 机缘巧合之下，1983年，大黑河牛奶厂被“呼市回民区合作奶牛场”（伊利前身）收购，牛根生成了伊利的一份子。但工作内容没怎么变化，仍然是刷奶瓶。 不一样的是，牛根生对待这份底层工作的态度极其认真，每天第一个来，最后一个走，哪怕天天重复着同一个动作，也毫无怨言。 常言道，群众的眼睛是雪亮的，领导的眼睛更是如此，牛根生的行动被郑俊怀看在眼中，一段伯乐与千里马的姻缘也在时代大潮中氤氲着。 说到这里，需要宕开一笔。差不多也在1983年前后，郑怀俊来到了奶牛场，不过，那时候的“呼市回民区合作奶牛场”已一分为二，养牛业成立“呼市回民奶牛场”，加工业成立“呼市回民奶食品加工厂”，郑俊怀担任奶食品加工厂厂长。 而“刷刷刷”日子在郑怀俊来后的大致半年彻底结束了，牛根生被提拨为测评组组长。 后来，紧随着改革开放的步伐，家庭联产承包责任制在乳畜饲养中推行开来，为了激发大家的干劲和热情，厂里也搞起了承包制。 牛根生第一个冲上去承包了一间加工车间，靠着一股子拼劲，愣是将车间从亏损的泥淖中拉了出来，当年即实现盈利，牛根生被破格晋升为销售经理。 这时候，郑怀俊和牛根生还是一对互相欣赏的好兄弟，两家住同一栋楼同一单元的上下层，常常就企业的经营发展交流。最终，在二人齐心协作下，1990年食品厂的利润达到了100万，在呼市数百家食品企业中脱颖而出。 时间一恍到了1992年，中国发生了另一件影响更为深远的事——总设计师在深圳南巡讲话，重申了深化改革、加速发展的必要性和重要性。奶业着手进行市场化改革，放开牛奶购销价格，取消牛奶补贴，开放乳制品市场。 1993 年，郑俊怀率先启动股份制改造，回民奶食品厂改名为“伊利实业股份有限公司”，郑俊怀为公司总经理，牛根生被任命为公司副总经理之一，主管冰淇淋和雪糕业务。 新职位上，牛根生再次展现了不凡的管理能力和营销能力。 1996年，牛根生带领一班极具创意的年轻人，使伊利雪糕风靡全国；1996年底，赶上伊利推出一款苦咖啡冰激凌，销路迟迟打不开。牛根生认为根源不在产品质量，而是藏在“深闺”人不知的原因，决定通过营销来改变局面。 1997年，“伊利苦咖啡”冰淇淋产品广告从省市打到中央电视台，在大范围、高频度轰炸下，其广告语“苦苦的追求，甜甜的享受”人尽皆知，苦咖啡单品销量在当年突破了3亿元。 在此期间，伊利在上交所挂牌上市，成为乳品行业首家登陆资本市场的公司。 眼瞅着公司越来越好，郑俊怀非常欣慰，称牛根生是自己的左膀右臂。然而，某些兄弟感情间的嫌隙也在暗处慢慢滋生着。 彼时，牛根生带领的事业部已成伊利的中流砥柱，占据集团80%左右营收比例，但身在高位，他却总感觉有些不畅快。不知何时起，他发现自己在使用资源方面开始遇到各种阻挠，即便“买根扫帚都要审批”。 意识到自己与董事长之间的矛盾，牛根生先后三次递交辞呈，最终在不惑之年离开了伊利，而功高盖主是当时唯一的解析。 憋着一口气，没过多久牛根生便和从伊利出来的一帮旧部筹集到100万资金，注册了一家乳业公司，取名“蒙牛”。 初出茅庐，如何打开市场，牛根生再一次彰显了他卓越的营销才能。 要知道，那个时候伊利已经是内蒙古乳品市场盖棺定论的第一品牌了，作为后来者，要想被记住，肯定不能正面直冲。牛根生想到了膜拜伊利，以“向伊利学习”为标语，给消费者种下蒙牛的印象。于是便有了下面这一幕。 1999年4月1日，呼和浩特市的老百姓一觉醒来，惊奇地发现街道两旁插满了蒙牛的广告牌，广告语正是“向伊利学习，为民族工业争气，争创内蒙古乳业第二品牌！” 一石能激起千层浪，多达300块广告牌同时入市，自然掀起了巨浪，自此，“蒙牛”成了内蒙古老百姓谈论的话题，不仅蒙牛品牌被记在了心尖上，也记住了蒙牛是内蒙乳业的第二品牌。当然，期间也发生过广告牌被砸事件。 总的来说，蒙牛收获了一个好的开端。而在具体经营上，通过签约奶站收取第一车奶，“公司+奶站+农户”的产业化运作模式，蒙牛在成立当年便实现销售收入0.37亿元，同业排名第119位。 2000年初，蒙牛液态奶生产线正式投产，并且开发了中国第一代利乐枕牛奶；2000年8月，蒙牛日收奶量突破100吨。 2000年全年，蒙牛销售收入跃升至2.47亿元，位列行业第11位；到2001年，蒙牛销售收入已达到7.24亿元，行业排名快速上升至第5位。 快速崛起的背后，牛根生深谙在弱肉抢食的市场，只有更大更强才能更好地生存下去。要想快速壮大，需要极大的资金支持。 可对于蒙牛这样一家成立不久，又是重品牌轻资产商业模式的民营企业，银行贷款是有限的。 牛根生想到了借力资本市场。起初，蒙牛团队瞄准了当时盛传要建立的深圳创业板，后创业板迟迟没有动作，这个想法也就搁下了。同时他们也在寻求A股上市的可能，但就蒙牛的背景来说，上A股恐怕需要好几年的时间，蒙牛根本等不起。 就在蒙牛为资金一筹莫展之时，2001年底，著名投资机构摩根士丹利与鼎晖通过相关关系找到蒙牛团队。 此后几年，蒙牛在资本助力下，进入飞速发展阶段。 / 02 / 蒙牛的“牛气”岁月 2002年6月，蒙牛与摩根士丹利、鼎晖、英联三家境外投资机构签署了投资协议，三家机构向蒙牛注资2.16亿元，占股32%，蒙牛管理层则需要为业绩的高速增长负责。 事实上，蒙牛增速惊人，曾在2002年10月，以1947.31%的成长速度位列中国超越成长百强企业之首。到2003年底，蒙牛营收已超过40亿元，行业排名第三，当年伊利营收为63亿元，二者相差不大。 鉴于蒙牛业绩展现出的高成长性，待第一轮投资结束后，三家机构再次通过类似于国内证券市场可转债的“可换股文据”向蒙牛投入3523万美元，约人民币2.9亿元，约定未来换股价格仅为每股0.74港元。 同时，双方还商讨了一份较为严苛的对赌协议。2003-2006年，蒙牛的业绩复合年增长率不低于50%，否则公司管理层将输给摩根士丹利等机构约6000万-7000万股左右上市公司股份；反之，摩根士丹利等就要拿出自己的相应股份奖励给蒙牛管理层。也就是说，如果蒙牛没能完成上述目标，公司将被投资方控制。 从后来摩根士丹利的表态中，蒙牛应该是圆满完成了业绩目标。 2008年三聚氰胺事件发生后，蒙牛遭受了前所未有的危机，牛奶下架、股价暴跌，陷入现金流危机，此前与摩根士丹利等签订的那份对赌协议就被众多媒体视为悬在牛根生头上的达摩克利斯之剑，市场质疑摩根士丹利可能趁此收购蒙牛。 摩根士丹利出面澄清过，“这其实是一种双赢的股权激励机制。”“由于蒙牛业绩表现很好，2004年6月份就提前达到了预期增长目标，所以对赌协议也就自动解除了。” 都说资本是一把“双刃剑”，但在蒙牛身上体现更多的还是好的一面。一方面，蒙牛获得了资金支持，得以扩大生产、营销规模；另一方面，摩根士丹利作为享誉世界的专业投顾，辅助蒙牛在财务、管理、决议过程等企业治理上规范化，进步了蒙牛的公司信用，加速其上市计划。 2004年6月，蒙牛登陆港交所，公众超额认购达206倍，融易资讯网（www.ironge.com.cn），IPO融资近14亿港元，创造了香港股市多项纪录，自此也开启了一段“牛气冲天”的日子。 站在较长时间线上，蒙牛“牛气”的时间点还要往前推一点，从2003年算起。 2003-2006年，蒙牛以营收复合增速58.61%遥遥领先伊利营收复合增速38.07%，很快就将营收从40.71亿元提到了162.46亿元，净利润分别为2.23亿元、3.19亿元、4.57亿元、7.27亿元。同期伊利的营收从62.99亿元涨至165.8亿元，净利润从1.2亿元涨至3.25亿元。 不难看出，虽然伊利占据规模优势，但二者差距仅一步之遥，并且蒙牛在盈利能力上远远超过伊利。
【资料图】 指股网获悉，截至10月25日，恒生指数夜期(10月)收报15104点，跌30点或0.198%，低水77点。未平仓合约总数为134614张，减少24452张。未平仓合约净数...
