梅花生物：双重因素为氨基酸产业带来发展新机遇

时间：2020-11-18 08:08:58来源：红商网

2019年，受非洲猪瘟疫情影响，下游生猪产能大幅去化，生猪供需矛盾支撑猪价维持高位，在养殖高盈利刺激下，大型养殖集团和规模养殖户补栏积极性大幅提升，带动生猪产能企稳回升。根据农业农村部数据，全国能繁母猪存栏于2020年6月实现同比正增长，8月同比增长37%，产能恢复速度非常快。随着生猪产能的快速释放，饲料进而氨基酸需求将持续恢复。与此同时，我国今年全面推行饲料禁抗政策，为保证养殖效率，赖氨酸、苏氨酸替代需求持续向好...

　　2019年，受非洲猪瘟疫情影响，下游生猪产能大幅去化，生猪供需矛盾支撑猪价维持高位，融易新媒体，在养殖高盈利刺激下，大型养殖集团和规模养殖户补栏积极性大幅提升，带动生猪产能企稳回升。根据农业农村部数据，全国能繁母猪存栏于2020年6月实现同比正增长，8月同比增长37%，产能恢复速度非常快。随着生猪产能的快速释放，饲料进而氨基酸需求将持续恢复。

　　与此同时，我国今年全面推行饲料禁抗政策，为保证养殖效率，赖氨酸、苏氨酸替代需求持续向好。我国是氨基酸类原料药的供应国，也是氨基酸产品的重要需求国。其中出口的主要品种是氨基酸粗品，同时进口成品油、药用氨基酸盐、分解的光学异构体等。近年来，随着国内氨基酸产业迅速增长，进口替代现象更加突出，需求大于供给，为行业发展带来新机遇。

　　梅花生物科技集团股份有限公司作为氨基酸龙头，是世界氨基酸品类最多、产业链最长的企业之一，产品涵盖食品类氨基酸、医药类氨基酸、饲料类氨基酸等领域。作为周期股，梅花生物集团过去十年从未亏损，连续四年净利润均在10亿左右，过去三年的平均分红收益率高达7%。

　　截至2020年10月，根据Wind数据显示总体需求向好背景下提价预期较足，其中苏氨酸和赖氨酸价格较年初分别上涨23. 88%及7. 92%。动物营养氨基酸和食品味觉性状优化产品是公司主要的收入来源，合计收入占比87. 18%。

　　目前主流氨基酸生产方法是用玉米淀粉制成的葡萄糖，作为碳源补充各种无机盐和氮源，通过生产菌种进行新陈代谢，获得必要的产物。通过数据显示，以玉米为原料的饲料价格比上年同期上涨超过7%，不少企业存在价格大幅上涨行为。梅花生物成本优势非常明显，在玉米价格上涨背景下，业绩仍维持较强的韧性，市场占有率有望进一步提升。

　　华西证券分析师也表示，随着生猪产能的快速恢复和国内饲料禁抗政策的推行，双重因素共同影响作用下，氨基酸需求旺盛会推动其价格上行，将增厚公司氨基酸板块利润空间，带动行业产生新的机遇，迎接新的挑战。