嘉实基金坚持深度研究驱动投资，为投资者创造超额回报

时间：2020-11-02 18:41:18来源：红商网

随着A股市场的投资生态发生变化，长线资金的入市使得深度研究成为在中国的关键，以深度基本面研究为驱动的投资越来越受到重视。嘉实基金就是很好的例子，嘉实基金坚持基本面投资原则，以深度研究驱动投资，产生超额收益，深受广大投资者的一致好评与认可。在A股胜出的根本方法嘉实基金的研究揭示了我国资本市场与海外市场的不同之处：我国资本市场具有非有效性和弱有效性特征。嘉实认为，基于对弱有效性市场的认知和判断，要在这个...

　　随着A股市场的投资生态发生变化，长线资金的入市使得深度研究成为在中国的关键，以深度基本面研究为驱动的投资越来越受到重视。嘉实基金就是很好的例子，嘉实基金坚持基本面投资原则，以深度研究驱动投资，产生超额收益，深受广大投资者的一致好评与认可。

　　在A股胜出的根本方法

　　嘉实基金的研究揭示了我国资本市场与海外市场的不同之处：我国资本市场具有非有效性和弱有效性特征。嘉实认为，基于对弱有效性市场的认知和判断，要在这个市场中胜出，投资中国最重要的方法就是基本面投资和深度研究。

　　从深度研究出发的基本面投资，是从宏观、产业、企业的基本面遴选更有质量的信息，用不断完备的方法论去验证和分析信息，从中获取回报。对于这一点，嘉实健康行业研究组组长颜媛深有感触，她相信深度研究是完善认知的基础：“我们愿意让案头研究和一线调研并进。不仅要发现投资机会，还要识别和避免一些风险，而这些都需要通过深度研究来不断改进我们的判断。”

　　嘉实对于研究的投入属于行业前列，拥有超300人的投研团队。学术背景是思想的积淀，在嘉实有超过60名博士分布在多个研究领域。广度上，能够覆盖全部一级行业，并形成了对股票、债券、贵金属、大宗商品、金融衍生品等主流资产类别的全覆盖。

　　但当下A股市场对资产管理公司研究的要求不只广度，更强调深度。经雷表示：“我们对行业细分领域的深度挖掘已经下沉到三级甚至四级行业。譬如，我们对中国当下及未来市场价值核心关键点的整体判断是，未来的成长性机会主要集中在科技、大健康、大消费和先进制造四个行业。在这四大方向下，我们的研究已经深度下沉到百余个三级细分或交叉领域。”

　　沉下身去调研不断探究基本面真实

　　沉下身去调研是嘉实投研人员确保研究结论不断接近真相的武器。嘉实强调一手调研，不单纯依靠案头报告和二手资料，而是实地深入研究，不断探究企业真实的基本面。以产业专家的视角深刻把握每个行业的“第一原理”。

　　例如嘉实制造行业投资总监姚志鹏，在他注册的某航班飞行轨迹记录软件上显示，他的出差行程总计飞行725次，里程数超过110万公里。他说：“只看报告做不好基金经理的。纸上的数据具有迷惑性，亲身跑一圈，才能更看清楚一家企业行不行。我们管的那些钱，可能是大爷大妈的养老钱，也可能是一个孩子未来上学的钱。我们要替他们亲眼看清楚每一家可能进入标的池的企业。”

　　姚志鹏只是嘉实基金投研团队坚持一线的代表之一。Wind数据显示，截至三季度末，嘉实基金今年以来调研总次数达748次，调研个股数达359只，两项数据均为行业首位。数据同时显示，2014~2019年，嘉实基金每年的调研总次数均超过370次，年度调研总次数始终位居行业前三，保持平均每天调研一次以上的高频率。

　　深度的基本面研究为嘉实基金的投资者带来了丰厚回报，截至今年上半年末，融易资讯网（www.ironge.com.cn），嘉实基金公募产品创造回报超2100亿元。Wind数据显示，嘉实旗下超过140只产品前三季度收益跑赢大盘，其中有54只产品收益超过30%，更有44只“收益翻倍基”成立以来净值增长率超过100%，嘉实环保低碳、嘉实新能源新材料、嘉实智能汽车、嘉实医药健康、嘉实先进制造等基金净值增长率更是超过130%。

　　在未来，嘉实基金仍将继续坚持基本面投资原则，强调研究的深度和广度，为更多的投资者带来更超额的收益，创造更大的财富。