领地集团二度递表IPO难言乐观短债压力下借高息债“输血”

时间：2020-10-23 01:13:32来源：红商网

在首次递交的招股书失效之后不到3个工作日，10月12日，领地控股集团有限公司（以下简称领地集团）向港交所二度提交了招股书文件，继续冲刺资本市场，颇有种不上市不罢手。对于领地的二次递表继续上市路，业内人士表示，无论是从今年房企上市通过率，还是公司本身质地，均难言乐观。招股书显示，2017年2019年及2020年前5月，领地集团收入分别为53.38亿元、45.13亿元、75.68亿元、30.27亿元；净利润分别为6.49亿元、5.17亿元、6.72亿元、1.66亿元。值得...

　　在首次递交的招股书失效之后不到3个工作日，10月12日，领地控股集团有限公司（以下简称“领地集团”）向港交所二度提交了招股书文件，继续冲刺资本市场，颇有种不上市不罢手。

　　对于领地的二次递表继续上市路，业内人士表示，无论是从今年房企上市通过率，还是公司本身质地，均难言乐观。招股书显示，2017年—2019年及2020年前5月，领地集团收入分别为53.38亿元、45.13亿元、75.68亿元、30.27亿元；净利润分别为6.49亿元、5.17亿元、6.72亿元、1.66亿元。

　　值得一提的是，规模及利润不具备优势的领地集团，当下冲刺港股还面临着盈利能力下降、负债率走高和现金流紧张等问题。那么，领地二次上市能成功吗？公司的决心与信心又体现何处？上市后又有哪些打算？《投资者网》就上述相关疑问联系领地集团品牌相关负责人，对方表示：“请参照招股书披露。公司将坚定务实推进战略计划。”并未就相关问题作出实质答复。

　　二度递表、冲刺港股难言乐观

　　今年4月9日，领地集团向港交所递交了招股书。作为一家川系房企，领地集团业务主要以住宅开发为主，除此之外，公司亦发展办公楼、购物大厦、商业综合体及公寓等商业物业及酒店。截至今年7月底，融易新媒体，其业务主要布局在四川省、华中、京津冀地区及粤港澳大湾区，分布于全国20多个城市。

　　领地今年盈利能力开始持续下降。招股书显示，2017年-2019年公司净利率分别为12.2%、11.5%、8.9%，处于持续下降状态，截至今年5月31日，领地净利率为5.5%，下降趋势不改。

　　不仅如此，同期，公司的净资产负债率仍在逐渐上升，其净资产负债率高达150%。近几年因高杠杆拿地，领地的负债率从2017年的60%逐年飙升，杠杆撬动规模带来的往往是高负债和资金紧张，领地亦不例外。此次赴港上市背后，募资缓解资金压力是一大目的。

　　不过，从大势来看，领地今年的上市路难言乐观。一方面，赴港上市的热潮在2020年仍愈演愈烈，与领地一样想要赴港上市的房企目前已达10余家，分别包括：祥生控股、实地集团、鹏润控股、上坤地产、领地控股、中国文旅、三巽控股、大唐集团等。

　　另一方面，伴随着港交所对上市企业监管趋严，房企真正上市的通过率较低，以2020年为例，仅有汇景控股、港龙中国两家成功挂牌港交所，另外有10月9日刚通过聆讯的金辉控股。

　　中原地产分析师卢文曦向《投资者网》表示，影响房企上市失败的因素有很多，如，今年以来中概股在美国的一些乌龙事件，导致监督层对上市企业报表真实可信度的审查日趋严格，尤其是一些这两年成长性快但债务较高的房企。同时，近期楼市政策比较多，成长性较好的房企如果在今年销售业绩表现不佳或不可持续，也会影响上市。

　　在卢文曦看来，“领地集团今年的业绩表现并不算亮眼，成长性未可持续，公司净利润下降，且净负债居高，基于此，想要上市成功，真的很难。目前国内有能力上市的已经上市了，剩余未上市的多半是整体能力相对较弱、质地没那么好，而监管部门除了排查真实可信度外，还要考虑市场上的中小股东，房企今年上市都不太容易。”

　　短债承压、借高息债“输血”

领地集团二度递表IPO难言乐观短债压力下借高息债“输血”