依依股份：五度更正年报数据频变脸账上趴1亿元边理财边募资补血

时间：2020-10-11 22:14:11来源：红商网

近年来，萌宠经济逐渐进入公众视野，围绕着一只宠物衍生出多条细分赛道，由此宠物行业发展或来势汹汹。另一方面，国内宠物市场发展历史较短，线下零售渠道还未成熟，布局分散、市场集中度低等问题也逐渐浮出水面，而以做宠物卫生护理用品的引领者为使命的天津市依依卫生用品股份有限公司（以下简称依依股份）能否如愿以偿？此番上市，依依股份拟募资1.2亿元用于补血，然而其近年来资产负债率低于同行且走低，而且其账上趴着超1亿元、...

　　近年来，“萌宠经济”逐渐进入公众视野，围绕着一只宠物衍生出多条细分赛道，由此宠物行业发展或“来势汹汹”。另一方面，国内宠物市场发展历史较短，线下零售渠道还未成熟，布局分散、市场集中度低等问题也逐渐浮出水面，而以“做宠物卫生护理用品的引领者”为使命的天津市依依卫生用品股份有限公司（以下简称“依依股份”）能否如愿以偿？

　　此番上市，依依股份拟募资1.2亿元用于“补血”，然而其近年来资产负债率低于同行且走低，而且其账上“趴着”超1亿元、购买逾6,000万元的理财产品，依依股份或不“差钱”。此外，依依股份在挂牌新三板期间5次“修改”年报，采购额频频“变脸”。与此同时，依依股份或“突击”补缴大量社保，且其审计机构“黑历史”众多或难勤勉尽责。

　　一、账上趴着超1亿元购买逾6000万元理财，或不“差钱”反募资补血

　　近年来，依依股份账上趴着超8,000万元，或并不“差钱”，其偿债压力也小于同行业公司。

　　据招股书，依依股份拟募资1.2亿元用于补充流动资金。

　　2017-2019年，依依股份资产负债率分别为46.03%、43.67%、24.42%，持续走低。

　　据东方财富Choice数据，2017-2019年，依依股份同行业公司恒安国际集团有限公司（以下简称“恒安国际”)的资产负债率分别为57.98%、62.76%、58.02%；维达国际控股有限公司（以下简称“维达国际”）的资产负债率分别为53.96%、54.22%、50.92%；中顺洁柔纸业股份有限公司（以下简称“中顺洁柔”）的资产负债率分别为47.44%、35.65%、32.35%；杭州豪悦护理用品股份有限公司（以下简称“豪悦股份”）的资产负债率分别为70.35%、61.64%、49.08%；重庆百亚卫生用品股份有限公司（以下简称“百亚股份”）的资产负债率分别为29.7%、28.84%、29.15%；芜湖悠派护理用品科技股份有限公司（以下简称“悠派科技”）的资产负债率分别为47.27%、52.21%、54.86%。2017-2019年，上述同行业公司的平均资产负债率分别为51.12%、49.22%、45.73%。

　　可见，2017-2019年，依依股份的资产负债率持续走低。且2019年，在上述同行业公司中，其资产负债率处于低位，与以宠物一次性卫生护理用品生产销售为主的悠派科技相比，依依股份的资产负债率并不到悠派科技的一半。

　　据招股书，2017-2019年，依依股份短期借款分别为7,700万元、7,700万元、0元，一年内到期的非流动负债分别为1,236.33万元、639.71万元、202.48万元，且无长期借款。

　　由上述情形表明，依依股份偿债压力或较小。不仅如此，融易新媒体，其账上还“趴着”1亿多元货币资金，其中大部分为银行存款。

　　据招股书，2017-2019年，依依股份经营活动产生的现金流量净额分别为468.07万元、4,139.6万元、12,425.79万元；货币资金分别为2,298.95万元、1,614.76万元、11,227.19万元。其中，同期银行存款分别为2,298.28万元、1,614.21万元、8,146.38万元。

　　同期，依依股份期末现金及现金等价物余额分别为2,298.95万元、1,614.76万元、8,147.19万元；未分配利润分别为4,177.28万元、7,428.63万元、16,080.56万元。

　　据招股书，依依股份还在2019年度购买了短期理财产品，金额高达6,520.84万元。据招股书，2017-2019年，依依股份的财务费用分别为1,480.11万元、-198.54万元、-67.62万元。

　　也就是说，依依股份有逾8,000万元“躺”银行或“吃”利息，并且在2019年购买超6,000万元的银行理财产品，可见其账上或并不“差钱”。

　　事实上，依依股份的在建工程中，除了两项募投项目之外，还包括卫生材料及一次性卫生用品生产项目-无纺布项目（以下简称“无纺布项目”）。

　　据招股书，截至2019年12月31日，依依股份无纺布项目的在建工程原值和净值都是77.37万元。

　　此外，根据沧州渤海新区中捷产业园公布的《河北依依科技发展有限公司卫生材料及一次性卫生用品生产项目-无纺布项目环境影响报告表》以下简称“环评报告”，河北依依科技发展有限公司(以下简称“河北依依”)的卫生材料及一次性卫生用品生产项目-无纺布项目，是河北依依在中捷高新区实施的“卫生材料及一次性卫生用品生产项目”中的二期项目，且在沧州渤海新区中捷产业园区发展和改革局备案，备案文件号为中捷发改备字[2019]161号。