中海地产不再“挑食” 牺牲利润率换取规模

时间：2020-09-28 01:04:24来源：红商网

中海地产再次加快了拿地速度和力度，数据显示，上半年，中海拿地金额位列房企第二，仅次于恒大。中海地产过于追求盈利的平衡，严格维持40%以下的净负债率，没有发挥出自身融资利率低的优势，以至于错失了部分城市强化布局的最佳时机。而今三条红线下，或许是中海最佳的突围时机。每一次行业寒冬，房地产行业都面临着新一轮洗牌，保守谨慎亦或是大胆扩张并不是房企绝对的安全策略分界线而素有黄埔军校之称的中海地产，面对同行的前仆...

　　中海地产再次加快了拿地速度和力度，数据显示，上半年，融易新媒体，中海拿地金额位列房企第二，仅次于恒大。中海地产过于追求盈利的平衡，严格维持40%以下的净负债率，没有发挥出自身融资利率低的优势，以至于错失了部分城市强化布局的最佳时机。而今三条红线下，或许是中海最佳的突围时机。

　　每一次行业寒冬，房地产行业都面临着新一轮洗牌，保守谨慎亦或是大胆扩张并不是房企绝对的“安全”策略分界线——而素有“黄埔军校”之称的中海地产，面对同行的前仆后继，终究是坐不住了。新一轮的“土地抢收”正在路上，这一次发起冲锋的是擅于“逆周期发展”的中海地产。

　　不久前，中海地产拿下了黄浦区最大成片旧里，项目预计开发周期6年，总投资590亿元。改造开发完成后，这片上海余留体量最大的毛地项目将成为上海第二个“新天地”，同时，这也是中海地产发展历史上投资规模最大的项目。数据显示，上半年，中海拿地金额位列房企第二，仅次于恒大。

中海地产不再“挑食” 牺牲利润率换取规模

（中海地产上海楼盘）

　　而在中海地产将投资拿地列入地区公司考核指标后，一向高冷独行的中海地产，突然打出了合作共赢牌，今年3月通过官方公众号宣布了一个“野心勃勃”的寻地合作计划。拿地金额骤增，推盘加快背后更多的变化正悄然显现。

　　“利润王”中海困于规模

　　合作开发是房企冲规模最容易的途径，为了用更少的资金撬动更大的规模，很多房企都选择了合作开发。

　　不过，中海一直不喜欢合作，素来倾向于单独拿地。其对成本、利润等财务指标有着极强的要求，为了保住利润率水平，中海地产对于合作项目一直谨慎。所以很长一段时间，中海地产的土地储备都来自于兼并其他央企的地产业务，在公开市场交投都不甚活跃。

　　今年上半年，中海地产则首度公开表示，将积极寻求股权收购、资产转让、国企混改、城市更新、联合开发等吸纳土储，城市范围包括但不限于全国一二线城市及强三线城市。这也意味着其从单独拿地向联合开发、股权收购、城市更新等方式转变，部分项目的权益占比甚至降至70%。这种转变更多的是来自规模的诉求，规模停滞一直是中海地产面临的问题，单纯靠公开市场拿地局限性很大，合作与收并购是短时间内完成规模增长的最佳途径。

　　事实上，自2017年以来中海地产就加快了拿地节奏，尤其是颜建国从龙湖回归中海后，这家国企身上似乎出现了民营企业身上对规模的渴求和打法，比如将投资拿地列入了地区公司考核指标。虽然颜在不同场合也曾多次强调“规模不是中海最重要的目标，净利润率才是”，嘴上说不要但身体很诚实。

　　据中指院数据显示，2017年、2018年、2019年三年，中海地产拿地金额分别为1152亿元，760亿元，1034亿元，均位于房企新增货值排行榜TOP5。为获取土地，2019年在东莞、厦门、苏州等地拿下不少高价“地王”项目，据称严建国曾表示“不要怕贵，只要有就拿，尽管后来措辞改为“多拿地，拿好地”还是显露出了其拿地的野心。