国发股份收购标的身价突增显蹊跷诸多经营风险潜藏惹人忧

时间：2020-09-12 13:16:05来源：红商网

9月4日，国发股份发布了收购草案，其拟以发行股份及支付现金的方式购买广州高盛生物科技股份有限公司（以下简称高盛生物或标的公司）99.98%的股权，交易价格为3.56亿元。《红周刊》记者翻看草案发现，标的公司在不足一个月的时间内身价猛增，十分蹊跷。此外，标的公司下游主要客户不稳定，上游则存在依赖大供应商的情况，经营风险暗涌。身价突增显蹊跷国发股份此次收购的标的公司为高盛生物，该公司成立于2007年，此后历经过多次增资与...

　　9月4日，国发股份发布了收购草案，其拟以发行股份及支付现金的方式购买广州高盛生物科技股份有限公司（以下简称“高盛生物”或“标的公司”）99.98%的股权，交易价格为3.56亿元。《红周刊》记者翻看草案发现，融易资讯网（www.ironge.com.cn），标的公司在不足一个月的时间内身价猛增，十分蹊跷。此外，标的公司下游主要客户不稳定，上游则存在依赖大供应商的情况，经营风险暗涌。

　　身价突增显蹊跷

　　国发股份此次收购的标的公司为高盛生物，该公司成立于2007年，此后历经过多次增资与股权变动，其中，2018年8月，其分别实施了一次增资及股权集合竞价转让；2019年12月，其又实施了两次股权集合竞价转让。据草案显示，上述增资及股权转让中，标的公司整体估值分别为9000万、2.04亿元、2.02亿元、2.45亿元。然而，在本次交易中，以2019年12月31日为评估基准日，高盛生物的整体评估值为3.60亿元，这意味着在不足一个月的时间里，高盛生物的估值竟增加了1亿元。为何标的公司的交易对手变为上市公司后，其身价便猛增呢？这着实让人摸不着头脑。

　　截至评估基准日，高盛生物的账面净资产为7326.20万元，本次标的公司评估增值2.87亿元，评估增值率达391.81%。而高溢价也意味着将给上市公司带来不少的商誉，据交易完成后的备考审阅报告显示，截至2020年6月30日，上市公司备考合并报表中形成的商誉金额为2.79亿元，占备考合并报表归属于母公司所有者权益的比例为32.87%。

　　值得注意的是，上市公司近年来盈利微薄，其中，2017年至2019年，其净利润分别为235.27万元、-2161.11万元、577.29万元，不是处于亏损状态，就是仅盈利几百万元。如此情况下，倘若日后标的公司数亿元的商誉一旦出现减值，对于上市公司的净利润来说，影响无疑是巨大的。