胡祖六“贱卖”蚂蚁股权疑云：是否私自转让基金资产？

时间：2020-09-04 07:11:08来源：红商网

在蚂蚁集团上市前夕，知名经济学家胡祖六陷入一场割韭菜风波。近日，一篇名为《胡祖六，你的良心不会痛吗？》的文章刷屏。作者胡先生自称2011年买了著名经济学家胡祖六团队的基金，该基金投资了蚂蚁金服，本以为可以大赚一笔了。不料胡祖六团队将该基金的所有资产打包低价转让给了关联人胡祖六的兄长和妹妹，严重侵害了投资者合法利益。 8月29日，春华资本发布声明称，其中包含大量虚假信息并构成诽谤、侮辱，严重侵害了春华及集团创...

　　在蚂蚁集团上市前夕，知名经济学家胡祖六陷入一场“割韭菜”风波。

　　近日，一篇名为《胡祖六，你的良心不会痛吗？》的文章刷屏。作者胡先生自称2011年买了著名经济学家胡祖六团队的基金，该基金投资了蚂蚁金服，本以为可以大赚一笔了。不料胡祖六团队将该基金的所有资产打包低价转让给了关联人——胡祖六的兄长和妹妹，严重侵害了投资者合法利益。

　　8月29日，春华资本发布声明称，其中包含大量虚假信息并构成诽谤、侮辱，严重侵害了春华及集团创始人胡祖六的合法权益，已于第一时间采取维权行动，并保留未来采取进一步法律行动的全部权利。

　　8月30日，界面新闻记者联系到了一位投资者白先生。白先生称，其购买的一款集合信托与胡祖六团队的春华资本同步进入春华（天津）股权投资合伙企业（下称即L1102），共计出资20.553亿元，春华资本为GP管理人，占L1102的0.98%，信托资金为LP，占L1102的99.02%。

　　在白先生看来，春华资本的声明避重就轻，其购买的产品发行于2011年，并于2019年4月实现退出，比原定到期时间延期2年，但获得的收益大大低于预期。作为基金管理人的胡祖六利用管理、运营、使用信托财产的便利、将信托投资者权益通过自我交易方式占为己有。

　　“投入102万，8年后回来105万，这就是世界级大师胡祖六的神操作。以这个收益率来对比投资的好项目，胡祖六那边发这个声明良心不会痛吗？”白先生称。

　　据界面新闻独家获得的该产品清算报告，L1102成立以来共投资了3个标的，分别为华夏基金、蚂蚁集团和一家医疗服务公司。其中，涉及蚂蚁集团的投资金额为2.006亿，投资时间为2015年，2019年退出时的价格为4.491亿，获得2.24倍收益，但低于蚂蚁集团同时段在一级市场的估值。

　　“自始至终，产品管理报告中提及的退出方式一直是二级市场退出，但胡祖六提前低价转让给了关联方。”白先生解释称，“我们并不是像某些业内人士所说的那样现在才发声，而是各项流程需要时间，一直在维权，只不过最近蚂蚁集团上市了才获得外界关注。”

　　界面新闻记者还独家获悉，已有近百位该信托产品投资者有维权意向。2019年6月，融易新媒体，两位投资者代表向深圳市福田区法院起诉，案号分别为（2019）粤0304 初47455号、（2019）粤0304 初47457号。目前，案件正在审理中。

　　此外，界面新闻发现，春华资本操盘投资华夏基金也是疑窦丛生。据产品清算报告，L1102中的八成资金投向华夏基金，从常理上来说有悖于股权投资做组合的逻辑，而且在除去分红后，华夏基金退出时的估值是下降的。

　　“102万进去，8年时间获得了105万，年化收益率远远低于活期存款，但是并不是投资的资产不够好，而是非常好的。”在白先生等投资者看来，自己被胡祖六割了“韭菜”。

　　“割韭菜”疑云之一

　　是否私自转让基金资产？

　　就刷屏文章《胡祖六，你的良心不会痛吗？》的指控，8月29日，胡祖六执掌的春华资本在微信公号发布声明回应，称侵权帖其中包含大量虚假信息并构成诽谤、侮辱，严重侵害了春华及本集团创始人胡祖六先生的合法权益。

　　春华资本称，春华是专业的私募股权基金管理机构，一贯合法合规经营，在业界和市场上享有极高声誉。作为基金管理人，春华始终勤勉尽责，根据合同和法律履行义务和职责，维护投资者的合法权益。春华从未从事、并坚决反对输送不当利益的关联交易、向投资者作出回报承诺等违法、违规行为。

　　投资者白先生称，当初也正是看中了胡祖六世界级经济学家的身份，才购买了该款信托理财产品，至于是否合法合规经营以之后的法院判决和监管部门意见为准。但他始终认为，胡祖六团队将基金财产以“低价转让给关联方”的操作与其经济学家的身份不符。

　　春华资本称，侵权贴的发布者及文章中所谓的投资人，均非春华客户，与春华之间也不存在法律关系。

　　不过据界面新闻记者独家获取的信托理财产品资料，投资者实为春华资本LP的间接投资者。

　　所谓间接投资者，是因为投资者购买的是一款集合信托，该信托以春华（天津）股权投资合伙企业（内部编号L1102）为平台，通过L1102平台来投资标的企业股权，胡祖六团队的春华基金为股权投资企业L1102的GP管理人。具体而言，信托资本占L1102的99.02%，胡祖六控制的春华明德（天津）股权投资管理合伙企业占0.98%。该信托理财产品投资了3个标的，分别为华夏基金、蚂蚁集团和一家医疗服务公司。

　　综合各方意见和产品材料，投资者和春华资本双方争议的焦点集中在两点，一）是否在投资者不知情的情况下转让了投资蚂蚁集团的股权；二）转让价格是否偏低。

　　据界面新闻独家获得的信托产品清算报告，底层项目投资中，涉及蚂蚁集团的投资金额为2.006亿，投资时间为2015年。清算报告显示，该笔资产退出的时间为2019年1月，获得金额为4.491亿，约为 2 亿元投资成本的 2.24 倍。

　　白先生表示，自始至终，产品管理报告中提及的退出方式一直是二级市场退出。“春华资本却在2019年1月转给了胡祖五和胡元满。他们是胡祖六的哥哥和妹妹。”

　　2017年9月底，信托公司报告称，蚂蚁集团投资的退出策略：“公司拟登陆 A 股资本市场，计划继续持有至公司完成 A 股 IPO 后从二级市场退出 ”。

　　但2018 年 12 月底，信托公司向全体投资人报告：“经过与合伙管理人的沟通谈判，管理人最终与一家投资机构达成一致，由该投资机构受让合伙企业所持有的 A 项目和 C 项目”（A 项目为华夏基金，C 项目即蚂蚁集团）。

　　“没有开过一次投资者持有人大会。就这么私自决定转让了。”白先生向界面新闻记者表示。

　　但事实可能和白先生描述的有所出入。

　　产品清算报告显示，根据信托产品合同约定，产品期限为6年，信托公司在届满6年之前向受益人发出了产品延期征询函，对于延期事项征询受益人意见，作为将产品延期或是保管的参考依据，截至2017年9月28日，根据征询函的反馈情况，受益人延期意愿不强烈，延期未获全体受益人一致同意，产品计划于2017年9月28日期满终止，因信托计划终止时的信托财产存在非现金形式，根据信托合同约定，信托公司将未变现股权以保管方式继续代为持有，并将积极采取各种方式将等未变现股权处置变现，代保管期间不收取信托管理费。

　　那么，延期征询函是否需要全体一致同意呢？

　　一位三方信托销售向界面新闻记者举了一个吉林信托的例子。近期，吉林信托有一款信托产品的融资方想要提前还款，吉林信托向投资者发出了提前结束征询函，仅有一位投资者不同意，最后该产品未能提前结束，只能正常进行。

　　“当年的延期征询函中只要有一人以上的投资者投了否决票，这个信托的延期事项投资者倒追起来便缺乏抓手。”该三方信托销售表示。

　　“割韭菜”疑云之二

　　是否被低价转让给关联方？

　　据投资者称，经过他们聘请的律师尽调，涉及蚂蚁集团的股权转让给了胡祖六的兄妹——胡祖五和胡元满。