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时间：2020-03-17 00:19:05来源：融易新媒体
近日， 熊猫乳品集团股份有限公司（下称“熊猫乳品”）再次递交了招股书。早在2018年公司就披露了招股书，但2019年1月收到证监会审查反馈意见后，迅速撤回了申请材料，引发市场关注。
根据最新的招股书，熊猫乳品更换了保荐人和会计事务所，并进行了大面积的会计差错更正，涉及营业收入、净利润、大客户和供应商以及现金流量情况。尤其是2018度的采购总额更正前后相差1.2亿元，而公司每年的采购规模也就3-5亿元，如此之大的差距仍需合理解释。
变更券商会所再闯A股 大面积更正会计差错
熊猫乳品成立于1956年，主营业务是浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易。招股书显示，2018年公司炼乳产品销售规模仅次于雀巢，是国内市场第二大炼乳品牌。
2015年，这家老牌炼乳公司挂牌新三板，2018年递交了A股招股书，加速资本证券化进程。不过在2019年1月，证监会刚给熊猫乳品发出审查反馈意见，公司就撤回了申请材料，引发市场各种猜想。
时隔一年后，熊猫乳品再次递交了招股书。最新的招股书显示，熊猫乳品变更了会计事务所，由致同会计师事务所变更为容诚会计师事务所；而保荐人也发生了变更，由中信建投变更为中信证券。
根据熊猫乳品3月6日在新三板的公告，公司进行了大面积的会计差错更正，包括盈利能力、偿债能力、现金流量情况等十个方面、涉及数十个会计科目的变更。其中，变更前后的2018年营业收入相差111万元、2018年度营业成本相差140万元、销售费用相差630万元……
事实上，熊猫乳品曾多次变更前期会计差错，2017年4月26日、2018年11月17日、2020年1月7日都进行过变更，只不过在这次重新递交IPO申请资料时进行了系统性更正。
2018年采购总额更正前后相差1.2亿元
对于大面积更正前期会计差错，熊猫乳品称主要是系受现金返利会计处理、统计及计算口径差异、公司财务数据有差错及部分政府补助文件缺失等原因所致。
不过，有一项数据在变更前后相差较大，它就是采购总额。根据最新的招股书，熊猫乳品2018年度向前五供应商采购金额为2.67亿元，占采购总额的65.25%，采购总额为4.09亿元；而更正前（也即新三板2018年年报数据）公司2018年度前五供应商采购总额为2.66亿元，占当年采购总额的50.18%，采购总额为5.29亿元。
来源：公司新三板公告
简单计算可知，更正前公司2018年度的采购总额比更正后多1.2亿元，熊猫乳品称因统计及计算口径差异等原因造成上述差异。但据上文，更正前后公司2018年的营业收入和营业成本仅相差100多万元，而采购总额却相差1.2亿元，这是什么原因导致的？
此外，熊猫乳品2016年和2017年的采购数据在更正前后也有较大出入。简单计算可知，2017年度，公司更正前的采购总额比更正后少0.24亿元；2016年度更正前采购总额比更正后多0.15亿元。综上，公司更正前的三年采购总额要比更正后多出1.1亿元，而公司年采购总额在3-5亿左右，2018年更正前后相差1.2亿元，金额之大、比例之高都值得关注。
从逻辑上讲，更正前和更正后的采购总额至少有一个数据是错误的，究竟哪个数据是错误的，融易新媒体，真实的采购情况到底是怎样的，熊猫乳品还须对超过亿元的差异进一步给出解释。
值得一提的是，熊猫乳品对前五大供应商采购比例较高。更正前，2016-2018年公司前五大供应商的采购占比分别为58.80%、71.73%和50.18%；更正后的数据分别是70.82%、68.29%和65.25%。无论更正前后，公司对前五大供应商都较为依赖。
但正是前五大供应采购占比高，2018年更正前后相差1.2亿元才愈显蹊跷。数据更正前和更正后，2018年公司前五大供应商的更正幅度都在200万元以内，第五大供应商的采购规模也才1000万元左右，难道这1亿多元的差异来自于占比不高、金额少于1000万元的小供应商们？
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招股书显示，2016-2018年、2019年前三季度，熊猫乳品分别实现营业收入4.09亿元、5.34亿元、6.02亿元和4.09亿元，同比分别增长11.63%、30.64%、12.61%和0.65% ；同比实现净利润0.86亿元、0.87亿元、0.95亿元和0.4亿元，同比分别增长15.72%、1.61%、9.02%和-36.77%。
