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时间：2020-03-11 20:22:00来源：融易新媒体
上市后资本动作频频的永辉超市，是资本市场做生意的高手，所有战略合作伙伴的效益均被利用至极致。但对于子公司的处理态度则截然不同，例如2018年被退出合并报表的永辉云创，永辉超市将所持20%股份低价转让给前实控人张轩宁后，不足半年又再次增资2.66亿元对永辉云创进行输血。因退出合并报表，永辉云创与彩食鲜双双进入永辉超市应收账款榜单，2018年及2019年上半年二者占应收账款比例分别为20.86%、14.32%。
截止和讯网发稿，此前发布的两篇文章百度搜索均时不时“被消失”，而2月11日及2月27日和讯网发至永辉超市信披邮箱的相关问题也是石沉大海。
此前和讯网相关报道如下：
永辉超市：注入资产评估升值11倍 联营企业5年投资额全打水漂
永辉超市：子公司三年亏损16亿 折价7成转让给张轩宁侵犯中小股东权益
永辉云创与彩食鲜高居应收账款榜单
2018年退出合并财务报表的永辉云创，欠永辉超市应收账款高达4.49亿元，占应收账款比例高达20.89%，当年坏账准备计提为零；截止2019年6月30日，永辉云创仍欠永辉超市2.72亿元应收账款，仍高居应收账款榜首，占应收账款比例12.44%，坏账计提1,086万元，计提比例4%，而彩食鲜则以4,103万元的应收账款名列应收账款榜单第五，占应收账款比例1.88%，坏账计提164万元，计提比例4%。
2018年永辉超市应收账款前五名
2019年上半年永辉超市应收账款前五名
从4.49亿元的应收账款零计提坏账准备，到半年后2.72亿元的应收账款仅计提4%，对于退出合并财务报表的永辉云创，永辉超市究竟是如何判断该笔大额应收账款？
按照永辉超市对应收账款坏账准备的计提，涉及销售货款、供应商服务费、租金及其他，采用账龄分析法计提坏账准备，1年内计提比例为10%，详见下图。
令投资者迷惑的是，对永辉云创与彩食鲜而言，永辉超市是因为何种业务往来导致如此大额的应收账款？设置4%的坏账计提比例依据是什么？如果缺乏业务往来支持，高达4.49亿元的款项归类于应收账款是否缺乏依据？
永辉云创高额的应收款源自何处？
以往年度由于永辉云创与彩食鲜均在合并报表范围内，即使存在应收账款，合并财务报表中也不会体现，而退出合并报表后，永辉超市与永辉云创及彩食鲜之间的应收账款也就逐一得到体现。
和讯网查询永辉超市2019半年报，永辉超市与永辉云创及子公司采购商品，关联交易总额1,246万元，期间却产生27,156万元应收账款。
永辉云创主要包括永辉生活店、超级物种、永辉生活app业务，永辉超市与之产生关联交易的明目并不多。
以2019年上半年关联交易金额为基础，推算2018年永辉云创与永辉超市之间的交易额，要达到44,849万元的应收款，需要多大的业务往来支撑？
2019年上半年，永辉超市与彩食鲜及其子公司采购商品，关联交易总额44,915万元，而彩食鲜与永辉超市之间的应收账款仅为4,103万元。
应收账款，是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务，应向购买单位收取的款项。
截止2019年6月30日，永辉云创与永辉超市之间仍存在2.72亿元的应收账款，和讯网从二者的业务形态上暂找不到合理的解释。
张轩宁借永辉云创员工持股平台套现1.5亿
和讯网在2月25日文章中曾提及，永辉云创的四个员工持股平台于2018年合计转让5%股份给予丹晟投资与创新工场。
永辉云创成立之初，其员工持股平台合计持有24%，由彭华生代持，2017年3月14日，永辉超市公告代持股权转让给四家员工持股平台。
根据永辉超市公告，张轩宁是永辉云创员工持股平台之一—宁波梅山保税港区辉云重安投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“辉云重安”）的有限合伙人且持有辉云重安约25.42%股份。
2018年5月23日，永辉超市公告称，永辉云创员工持股平台所持5%股权转让给创新工场与丹晟投资。
和讯网根据天眼查查询得知，目前张轩宁所持辉云重安股权比例仅为0.42%，结合辉云重安的合伙人变动情况，张轩宁通过创新工场与丹晟投资已成功套现，转让价格未公布暂无从得知，如参考上一轮腾讯入股价格，张轩松已从永辉云创套现1.5亿元。
或许这就是为何张轩松与张轩宁“坚定”持有永辉超市的根本原因。
