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时间：2020-03-09 17:13:22来源：融易新媒体
突如其来的疫情，导致家庭食品消费需求激增。受此影响，以面条为主业的克明面业股份有限公司（002661.SZ，以下简称“克明面业”）在2020年取得开门红，但其业绩持续增长能力却引发业内讨论。
“疫情结束后，挂面市场供求紧张关系将逐步缓和，公司业绩增速将趋向稳定。” 克明面业相关人士对财联社记者表示。
中国品牌研究院研究员朱丹蓬认为，疫情已逐渐好转，面条需求量将逐步下降。克明面业若能依靠主业实现稳定增长，才是良性发展，若净利润增长还是因为政府补贴等因素，那么其持续增长能力则较弱。
供求紧张，产能不足
3月3日晚间，克明面业发布2020年第一季度业绩预报称，报告期内预计实现归属于上市公司股东的净利润范围在8563.58万元-1.10亿元，同比增长40%-80%。
对于业绩增长，该公司解释为，新冠疫情期间，家庭消费需求旺盛，挂面属主食类家庭消费刚需品，同时由于公司在此期间高毛利产品销量增加，买赠促销活动大幅减少，导致一季度毛利率较上期提高，销售费用率降低，利润总额增加。
“受疫情影响，短保质期湿面销售情况会受到负面影响，有面食饮食习惯的家庭由于很多地方的菜市场关闭，以及为了降低出行购买食材的频次，开始用挂面、长保质期的湿面、方便面做替代。“该公司在投资机构调研电话交流时指出，与短保质期湿面相反的情形，由于干面的消费场景是在家庭，储存时间长，在疫情期间需求受到正面影响，以河南市场为例，仅2月1日其未发出去的干面订单就同比增加了40%。
业内人士表示，受疫情影响，“宅经济”火爆，家庭食品迎来春天。国海证券在研报中指出，疫情正面影响的食品有米、面条（包括方便面）、速冻面食、小包装食用油等。
三全食品（002216.SZ）于2月2日披露的机构调研信息也显示，从终端上看，部分地区部分终端门店速冻水饺和面点等产品出现缺货情况，经销商及商超节前库存消化较快，渠道库存低于历史同期，公司订单量亦较同期有一定增长。
然而，销售受到正面影响的同时，企业也面临着全面复工和产能方面的挑战。克明面业坦言，招工复工难成为限制产能恢复的主要问题，同时，从1月28日到2月4日，物流费用平均单价同比增长近24%，环比增长超16%。
截至3月3日，克明面业累计未发挂面订单数超5万吨（不含面粉、方便面及速拌面未发订单），面临产能不足的问题。
而去年11月份，该公司宣布中止2015年非公开发行股票募投项目“成都年产10万吨挂面生产线项目”，并将该募集资金用于永久性补充流动资金。
“暂时不会恢复该项目的建设，因为那边还没有生产线，并不能解决当前产能问题。”克明面业工作人员告诉财联社记者。
不过，该工作人员亦指出，“未来不排除恢复建设的可能，当前是由于疫情原因导致供需紧张，随着疫情好转，供求不平衡会得到缓解。后续稳定的情况下，若现有产能不能满足的话，肯定会去扩充产能。”
“首先是河南遂平有个二期工厂，那边整体成本最低，下一步才会考虑成都和新疆项目。成都最开始是想做高端，但后面在新疆和遂平拿到了地，新疆靠近原材料地区，成本会低一些，成都则不靠近原材料产地，也不靠近市场。”上述工作人员解释称，“实践过程中，河南可以覆盖高端产品的产能，以成本最优形成规模效应，目前辐射全国市场已经没有问题。”
持续盈利能力存疑
在2020年取得“开门红”的克明面业，2019年业绩也呈增长之势。该公司2019年业绩快报显示，其实现营业总收入30.34亿元，同比增长6.24%；净利润2.09亿元，同比增长12.40%。
不过，记者查询资料获悉，克明面业在2019年前三季度净利润均处于下滑状态，直至第四季度出现较高增长，才实现全年净利润的增长。从数据上看，该公司前三季度净利润为1.33亿元，同比下滑18.99%，以此推算其四季度实现净利润7634.43万元。
该公司曾在2019年半年中解释称，上半年净利润下滑是因为收到的政府补助同比减少，及财务费用利息支出同比增加所致。值得一提的是，其2018年业绩增长，政府补助增加也是重要原因。
“2018年第四季度发行债券，导致2019年前三季度财务费用较上年同期增加3200多万元。同时2019年前三季度收到的政府补助较上年同期减少1500多万元。”克明面业工作人员告诉财联社记者。
“做2019年业绩预告，融易新媒体，考虑了公司自身经营对利率的贡献，也考虑了政府补助及其他一些收益。四季度公司在销售政策上做了一些调整，如销售费用减少折扣，产品结构的配比进行调整，倾向于做一些高毛利产品的推广等，都是为了保障全年业绩目标实现。”该公司董秘陈燕在回复投资者提问时表示。
