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时间：2020-01-18 20:29:51来源：融易新媒体
最近两年吉药控股疯狂并购埋下的巨额商誉减值地雷终于引爆——2019年净利亏损15亿元到15.05亿元，这则信息一经披露不仅让市场惊呆了，还引发监管问询关注
预计2019年净利润亏损15亿元到15.05亿元、计提商誉减值准备5.5亿元、计提坏账准备金2.8亿元、预计存货损失2.83亿元、计提在建工程减值准备1.5亿元——这一组数据出现在吉药控股集团股份有限公司（下称吉药控股，300108.SZ）1月14日晚间披露的2019年度业绩预报中，对市场而言，无疑是一个业绩“惊天大雷”，随即，此番不寻常也引发深交所下发问询函质疑。
对吉药控股而言，2019年真是麻烦不断。
自2019年5月吉药控股谋求国资接盘失败后，该公司转而谋求“蛇吞象”式并购——收购修正药业，随后却上演了宣布并购终止、信披误导性陈述、多次遭问询、交易所公开谴责、证监会立案调查并处罚等一系列“大戏”，如今，等同于流通市值的巨幅亏损，或将成为该公司2019年的落幕篇章。
值得注意的是，吉药控股疯狂并购推高的商誉压力，在2019年颇为“任性”的资产减值之后得到部分释放，但深陷“增收不增利”窘况，吉药控股2020年是否能顺心一些？
《投资时报》研究员发现，1月17日，在披露延迟回复深交所问询函公告的同时，吉药控股发布公告称，在持续半年的减持计划实施后，公司持股5%以上的股东吉林省现代农业和新兴产业投资基金有限公司（下称吉农基金）减持计划实施完毕，合计减持509.27万股，占总股本的0.7647%。减持结束后，吉农基金持股比例降至5%以下，但仍然为吉药控股的第三大股东。
资产减值致巨亏
1月14日晚间，吉药控股披露了《2019 年年度业绩预告》（下称《业绩预告》），预计2019年净利润为亏损15亿元至亏损15.05亿元。以1月17日午盘3.51元收盘价计算，吉药控股总市值为23.64亿元，流通市值为15.14亿元，2019年净利润预亏额占市值的比例达到63.66%至63.45%，基本等同于流通市值。
这意味着，吉药控股一年亏掉超过6成市值、几乎全部流通市值！
《投资时报》研究员注意到，三季报显示，截至2019 年三季度末，吉药控股净资产为22.20亿元，同时，商誉为8.54 亿元，应收账款为8.40亿元，存货为5.23亿元，在建工程金额为8.03亿元，四项合计30.20亿元，已大幅超过其净资产。如此庞大的数据犹如悬顶之剑，此次业绩大额预亏只是部分发飙，但已经成为“惊天大雷”了。
《业绩预告》显示，吉药控股2019年巨亏的主要原因为资产减值、子公司停产、并购造成的费用增加。其中，商誉减值、坏账准备、存货减值、在建工程减值准备齐上阵，融易新媒体，共同推升资产减值金额达到12.63亿元，占此次净利润预亏总额的比例超过83%。
巨亏的《业绩预告》一经披露，市场一片哗然，深交所迅即在1月15日下发问询函，要求吉药控股就5个问题在1月17日前做出回复。1月16日晚间，吉药控股公告称，由于问询函中部分问题的回复需要协调公司相关部门做进一步完善和补充，故公司董事会无法在规定的时间内完成回复。经向深交所申请，将延期至1月23日前回复问询函。
根据《业绩预告》，2019年度吉药控股预计计提商誉减值准备5.5亿元、计提坏账准备金2.8亿、存货损失2.83亿元、计提在建工程减值准备1.5亿元。
对其中的计提坏账准备，深交所要求吉药控股结合 2019年以来公司所属行业政策及客户信用等方面发生的重大变化，说明坏账准备计提的合规性；对存货损失，深交所要求吉药控股补充说明新《中华人民共和国药品管理法》实施前，对多年储备原材料判断其药用价值、使用价值下降的依据以及以前期间计提存货跌价准备是否充分；在计提在建工程减值准备方面，深交所要求吉药控股补充说明新建的瑞斯贝妥（地拉韦啶）药品生产基地项目实际进展，是否已按要求作风险提示，外部研发结果不确定的判断依据，是否存在应披露未披露事项。
数据显示，此次减值的最大金额是商誉减值——吉药控股拟计提商誉减值 5.5 亿元，占到净利润预亏金额的36.54%至36.67%，超过三分之一，无疑是吉药控股2019年巨亏的罪魁祸首。
对此，深交所要求吉药控股说明前述商誉形成过程、以前期间未计提减值准备的原因，并结合标的公司业绩和盈利前景说明计提大额减值的原因。
自摆乌龙的“蛇吞象”收购
“买买买”的疯狂并购不仅造成业绩爆雷，还给吉药控股惹出证监会立案调查和行政处罚的麻烦，这一极为“闹心”的麻烦源于吉药控股在一宗“蛇吞象”并购中出现了披露信息与事实不符的操作。
2019年7月10日，吉药控股公告称，拟购买修正药业集团股份有限公司100%股权。由于修正药业体量巨大，这场“蛇吞象”并购案备受关注。
