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时间：2021-05-11 10:05:15来源：证券市场红周刊
中图科技研发投入各项指标相对不足，不仅研发费用占比过低，且还涉嫌“拼凑”。此外，在关联方鼎力相助下，公司的独立性也存疑。
今年3月，中图科技发布了招股说明书，正式向科创板发起冲击。作为一家主营产品为图形化蓝宝石衬底的高新技术企业，从近两年的业绩表现来看，营业收入和净利润均出现下滑，究其原因，或与公司对大客户过度依赖和独立性不足有关。
对于一家拟科创板IPO公司来说，研发能力的高低决定了其是否具有科创属性，但就中图科技给出的数据来看，报告期内研发费用占营收比例仅在3%~4%左右，研发人员数量也勉强刚过10%红线，而更重要的是，其研发费用还有“拼凑”的嫌疑。
税收优惠0元令人迷惑 研发费用涉嫌“拼凑”
中图科技在招股书中表示，公司属于高新技术企业，根据高新技术企业所得税优惠政策，公司报告期内执行的企业所得税率为15%。然而，根据其披露的数据，报告期内（2017年至2020年1~9月），其所享受的高新技术税收优惠金额经测算分别为1352.63万元、1129.48万元、0万元和339.51万元，占同期利润总额的比例分别为9.30%、8.11%、0%和6.14%。也就是说，公司2019年竟然没有享受到高新技术企业税收优惠。
为什么公司2019年的相关优惠金额会为0呢？难道该公司在2019年时曾失去过高新技术企业资质？
根据公司介绍，其分别于2016年12月9日和2019年12月2取得广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局和广东省地方税务局联合批准颁发的高新技术企业证书，证书编号分别为GR201644004709和GR201944008249。根据高新技术企业所得税优惠政策，其从2017至2018年，以及2019至2021年所适用的企业所得税率均为15%。
既然如此，招股书所披露的2019年高新技术税收优惠金额为0的情形就很难让人理解了，而对于如此重要的异常信息，招股书中却没有相关解释，着实有些奇怪。
此外，招股书披露，报告期内，公司投入的研发费用分别为3297.24万元、4286.18万元、3414.20万元和2508.75万元，研发费用占营业收入的比例分别为3.15%、3.76%、3.99%和3.75%。招股书中，公司选择博蓝特、水晶光电和三安光电作为同行业可比公司，报告期内，三家公司的平均研发费用率分别为3.32%、3.81%、5.05%和5.76%。从数据来看，近两年中图科技的研发费用率远远低于行业可比公司。若与诸多冲刺科创板的企业动辄10%以上的研发费用率对比，则中图科技如此偏低比例的研发费用率显然是拿不出手的。
中图科技的研发费用率已经很低了，但有迹象表明，其还存在“拼凑”研发费用的嫌疑。据中图科技介绍，其2017年时，研发人员平均人数为37人，而当期研发费用中，职工薪酬金额则高达1369.40万元，也就是其当年研发人员的人均薪酬金额高达37万元。然而，截至2020年9月30日，公司研发人员共63人，占公司员工总数11.13%，而当期研发费用中的职工薪酬总额却仅为952.92万元，照此计算，其2020年前三季度研发人员的人均薪酬为15.13万元，年化后费用为20.17万元。相比2017年，其2019年前三季度研发人员的人均薪酬竟然缩水了45.51%。理论上，职工薪酬大幅缩水后，人员必然会出现流失，然而中图科技的研发人员在降薪后反而大幅增加，这岂不是很奇怪的现象？
虽然中图科技在招股书中表示，其2017年和2018年公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬总额较高，主要系当年度经营利润较高，导致当年计提的经营奖金额较高所致。这两年中，公司计入研发费用的“经营奖”金额分别高达846.60万元和846.53万元。但问题在于，不管是基本工资也好，经营奖也罢，职工整体收入大幅下滑，员工人数逆向增加，这其中本身就十分可疑。而其通过给研发人员发放大量“经营奖”的方式，大幅提高研发费用，这些资金本质上是并没有真正用于研发的。如此情况意味着，公司可能存在通过所谓的“经营奖”临时拼凑研发费用的嫌疑。
如果说其大额“经营奖”真的合理，那么其2019年以后为何要取消这一奖励的设置呢？要知道，这一举措可导致职工薪酬大幅下降，难道其不怕员工流失吗？因此，其所谓“经营奖”的真实性与合理性显然是可疑的。
如果剔除这部分经营奖的话，则其2017年和2018年的研发费用分别仅为2450.63万元，3439.65万元，占营业后收入的比例分别下降到2.34%和3.02%。2017年其研发费用实际投入占比都不够高新技术企业资质认定所要求的3%的红线。
