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年内A股可转债发行规模逾1080亿元 严监管下市场炒作明显降温

时间:2021-04-28 17:02:43来源:证券日报

年内A股可转债发行规模逾1080亿元 严监管下市场炒作明显降温...

  “今天,我账户里的东财转3第一天上市,开盘就涨了30%,之后就一直停牌。”4月23日,投资者晓宇(化名)兴奋地告诉《证券日报》记者。当天,有6只可转债上市,其中3只涨幅达30%触及了临时停牌。

  近年来,随着可转债发行规模增长,以及可转债相关规则的不断完善,越来越多的投资者将目光转向这一兼具“股性”和“债性”的投资品种。

  据东方财富Choice数据统计,截至4月26日,今年以来,共有46家A股公司发行可转债,合计发行规模1084.03亿元,较去年同期增长80.37%。

  市场人士认为,近年来,由于发行成本较低,市场流动性逐步向好,越来越多的上市公司倾向于可转债融资。随着监管规则的完善,今年可转债市场炒作明显降温。

  三行业可转债融资规模较高

  从行业来看,上述46家年内发行可转债的公司中,银行、非银金融和化工三行业的可转债融资规模较高,分别为400亿元、158亿元和124亿元。其中,上海银行、东方财富和杭州银行3家公司发行的可转债(上银转债、东财转3和杭银转债)规模超过百亿元,分别为200亿元、158亿元和150亿元。

  “今年可转债发行规模的同比增加,主要来自银行和非银金融行业发行规模大增,金融行业转债贡献了总体发行规模的绝对比例。”中信证券研究所副所长、首席FICC分析师明明在接受《证券日报》记者采访时表示。

  “可转债作为重要的债券融资工具,具有融资利息低,市场流动性好等优点,近年来受到了较多上市公司的重视。”谈及今年可转债发行规模大增,中证鹏元研发部高级董事吴志武对《证券日报》记者表示。另外,自去年以来,股市行情较好,推高了投资者的热情,为上市公司大规模发行可转债提供了有利的市场条件。最后,随着注册制改革推进,再融资审核效率提升,融易新媒体,对可转债的发行起到了一定的促进作用。

  川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示,近年来,可转债成为上市公司融资的重要手段。而自2020年以来,可转债市场的行情,吸引了大量投资者的关注,也促使上市公司转向可转债融资。

  市场炒作明显降温

  虽然持有的可转债上市首日大涨,晓宇十分开心,但是对于“为什么涨到30%就不能交易了”感到十分困惑。

  由于可转债实施“T+0”交易机制,无涨跌停板限制,而且规模普遍较小,去年,个别可转债被过度炒作,引发市场广泛关注。监管层对可转债的交易、投资者适当性、信披等规则进行了完善。

  去年10月30日,深交所完善可转债盘中临时停牌制度,盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过20%的,临时停牌时间为30分钟,盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过30%的,临时停牌至14时57分,与上交所基本一致。

  去年12月31日,证监会发布《可转换公司债券管理办法》(以下简称《办法》),完善可转债交易转让、信披、投资者适当性、转股、监测监控等制度安排,防范交易风险,加强投资者保护。《办法》自2021年1月31日起施行。

  今年2月5日,为落实《办法》要求,沪深交易所发布《关于可转换公司债券程序化交易报告工作有关事项的通知》,建立可转债程序化交易报告机制。

  据Wind资讯数据统计,自今年2月份以来,可转债市场成交额和成交量显著下降。今年1月份、2月份和3月份,可转债市场成交额分别为1.1万亿元、5549.41亿元和8534.81亿元,成交量分别为61.67亿张、36.56亿张和57.77亿张。

  “去年年底,可转债新规出台,严厉打击扰乱市场行为,过度投机行为受到打击和规范,今年以来,可转债市场暴涨暴跌的现象明显减少,炒作明显降温。”吴志武表示。

  “与去年相比,今年的可转债市场相对更加理性,尤其是加大对违法违规行为的处罚,使发行方和中介机构更加审慎。”陈雳表示。

  谈及今年可转债市场,明明表示,今年可转债市场的风格和去年有较大区别。去年,在核心资产的推动下,转债高价标的的收益情况较好,而低价标的在去年年底的信用事件冲击下表现较差。今年春节后,A股市场风格发生变化,可转债市场也随之变化,低价标的在正股的推动下持续修复,成为今年收益领先的标的。

  投资者需关注三大重点

  今年以来,下调可转债转股价格的公司数量明显增多,引起市场关注。记者据上市公司公告不完全梳理,仅4月份以来,就有16家上市公司发布下修公告或提议,下修原因主要涉及分红派息、限制性股票回购注销股份、非公开发行股份以及触及下修条款。

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