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时间：2021-04-09 03:05:06来源：中国经营报
韦香惠本报记者吴可仲北京报道
北京时间4月1日，2020~2021赛季西班牙乙级联赛展开第32轮角逐，西班牙人主场4∶0战胜富恩拉布雷达，继续领跑积分榜榜首。
尽管西班牙人已降级至“西乙”，但该俱乐部仍为国内球迷所熟知。两年前，因为中国国脚武磊的加盟，西班牙人背后“操盘手”陈雁升受到外界关注。
如今，随着西班牙人的降级，陈雁升掌舵的星辉互动娱乐股份有限公司（以下简称“星辉娱乐”，300043.SZ）境况也难言乐观。2020年该公司净利润预计同比下降89.17%~83.75%，业绩下滑的原因为新冠肺炎疫情及西班牙人降级，导致体育及玩具业务收入减少。相比之下，游戏成为了星辉娱乐维持盈利的重要业务板块。星辉娱乐2020年业绩预告显示：“报告期内游戏业务稳健发展、盈利能力持续提升，对公司本期净利润产生了积极的影响。”
有消息称，陈雁升曾为西班牙人俱乐部寻找新的投资者，但这尚未得到星辉娱乐方面的证实。对于该俱乐部转让、游戏业务布局等问题，星辉娱乐方面以处于年报披露静默期为由，融易新媒体，未向《中国经营报》记者作出回复。
“玩球”双刃剑
出色的业绩表现进一步增强了星辉娱乐乘胜追击的信心，但好景不长，星辉娱乐在增资之后，俱乐部便接连遭遇打击。
星辉娱乐成立于2000年，于2010年在深交所创业板挂牌上市，十年间，星辉娱乐的发展道路则是一条跨界收购之路。
刚上市时，星辉娱乐的名称是星辉车模，玩具业务中的车模制造和销售是其主要业务。此后不久，星辉娱乐便开始进军传媒和游戏。
在此背后，离不开陈雁升在资本市场的运作。公开信息显示，陈雁升是一名潮汕商人，在“2015中国上市公司500富豪榜”中，其曾以67.89亿元的星辉娱乐持股市值位列榜单第84名。尽管财富值不及其他资本大鳄，但陈雁升对西班牙人俱乐部的收购，让其在资本市场名声鹊起。
资料显示，除了西班牙人俱乐部等体育业务外，星辉娱乐拥有游戏、玩具业务，在游戏、玩具衍生品、足球、直播、电竞等领域提供内容与服务。旗下控股公司有34家，参股公司则有62家，其中新三板公司5家。
2013年，星辉娱乐收购畅娱天下51%股权，斥资8.1亿元收购天拓游戏。2014年起，星辉娱乐斥资5.25亿元收购影视公司春天融合54%的股权。
收购让星辉娱乐在玩具、传媒、游戏等业务方面尝到了甜头，开始将注意力聚焦收益更为可观的体育产业。
有媒体报道，2015年起，星辉娱乐以约1亿欧元对价获得西甲联赛西班牙人足球俱乐部超过99%的股份，成为了首家控股欧洲五大联赛顶级俱乐部的A股上市公司。随后，这笔业务表现让星辉娱乐成为资本市场的明星。尤其到了2019年，随着武磊加盟西班牙人俱乐部，西班牙人受到国内越来越多的关注，其背后的星辉娱乐业绩也“水涨船高”。
在武磊的“助攻”之下，2019年星辉娱乐的业绩表现出色，尤其是体育板块。当年年报显示，星辉娱乐实现净利润2.59亿元，同比增加了8.41%。旗下足球俱乐部业务实现主营业务收入12.12亿元，同比增长40.59%。来自电视转播权收入为6.15亿元，同比增长41.50%；来自球员转会的收入为3.97亿元，同比增长52.95%；来自赞助及广告的收入为1.02亿元，同比增长53.25%。
出色的业绩表现进一步增强了星辉娱乐乘胜追击的信心。2020年1月，星辉娱乐发布公告称为了球队的竞争力，星辉娱乐对控股孙公司西班牙人俱乐部增资5000万欧元，折合人民币近4亿元。当时，星辉娱乐在西班牙人队的项目上，已投资了1.5亿欧元。
好景不长，星辉娱乐在增资之后俱乐部便接连遭遇打击。
2019~2020赛季，西班牙人成绩不佳，最终位列联赛排行榜第20位。根据西甲联盟的相关升降级规则，西班牙人由“西甲”降级至“西乙”。
在2020年7月，星辉娱乐曾公告披露，受西班牙人球队降级及疫情因素的影响，俱乐部的转播权收入、商业赞助及门票会员、周边商品销售等方面的营业收入将出现不同幅度的下降。
2021年1月，星辉娱乐发布2020年度业绩预告显示，公司预计2020年度非经常性损益约为1116.55万元，上年同期金额为1090.18万元。报告期内公司净利润同比下降，主要原因是受新冠肺炎疫情和西班牙人俱乐部降级因素的影响，导致公司体育业务收入及玩具业务收入较上年同期减少。
此前，在2020年上半年报中，球员价值的财务数据曾引起深交所注意。数据显示，星辉娱乐无形资产中“球员服务合同”期初账面价值24116万元，期末账面价值52151万元，主要为本期购置增加所致。
