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时间：2021-03-13 08:13:19来源：证券市场红周刊
红周刊 记者 | 王宗耀
蓝色星际在上市前夕曾出现多名董事离职现象，这在一定程度上或反映了公司在治理上可能存在瑕疵。此外，公司在营收持续增长下，期间费用的变化却很诡异，与同行业可比公司有着不一样的变化
作为一家很“有年代”的公司，蓝色星际不论是机器设备，还是专利技术，均已不再“年轻”，而这一点在此前《红周刊》刊发的《蓝色星际生产设备“老掉牙”,“陈年”旧专利难应对市场新需求》和《蓝色星际财务数据改头换面，毛利率、成本数据有疑点》文章中已有详细剖析。为达到此次在创业板上市目的，蓝色星际将此前在新三板挂牌时披露的财务数据做了很多修正，可即使如此，《红周刊》记者依然发现其无论是在公司治理方面，还是在财务数据方面，却有很多需要解释的地方。
董事集中辞职之谜
在本次发布招股书之前，蓝色星际曾发布公告称：“本公司董事会于2020年11月19日收到董事郭鹏先生递交的辞职报告，自2020年11月19日起辞职生效。上述辞职人员持有公司股份0股，占公司股本的0%。不是失信联合惩戒对象，辞职后不再担任公司其它职务。”在企业不断发展下，出现个别董事辞职现象本是很正常的事，但若在短期内出现多位董事连续辞职的现象，就显得有些蹊跷了。
2020年9月17日，蓝色星际称公司收到董事程振林先生递交的辞职报告（程不持有公司股权），辞职后不再担任公司其他职务。同年10月份，蓝色星际又有两名不持公司股份的董事相继辞职，分别是10月9日辞职的董事王海鹏、10月13日辞职的董事赵曰强。需要注意的是，王海鹏还是公司大股东深圳中金的股东，其2018年以来就是蓝色星际的董事。整体上，蓝色星际在3个月内已经连续有4位董事相继辞职，且均不持有公司股份。
根据招股书披露的信息来看，郭鹏、程振林、赵曰强均是在2019年10月18日公司第一届董事会任期届满后被选举上来的，3人在任职时间仅一年左右就离职了。对于3人离职的原因，蓝色星际在招股书中给出的解释相当含糊，以“由于外部股东退出董事会”为理由进行解释。可问题在于，其IPO在即，到底是哪位外部董事退出了董事会？退出原因又是什么？到底是仅退出了董事会，还是说直接卖出公司股权完全离场？要知道，这些重要信息很可能会对公司股权结构、IPO定价等方面会带来明显影响，需要在招股书中解释清楚，然而公司却没有合理明确的说明，显然，这份招股书的信息披露是并不完善的。
董事会是公司重要的决策和管理结构，对公司的健康运营起到十分重要的作用，因此董事会的稳定性对公司的持续发展是有着极其重要的意义，然而蓝色星际却在短期内频频更换董事会成员，这着实有些奇怪。毕竟从股权结构来看，蓝色星际实际控制人肖刚和刘劲青夫妻二人合计仅持有蓝色星际37.44%的股权，本次发行完成后，两人持有公司股权比例将进一步下降至28.08%，对公司并不具备强有力的控制能力。如此情况下，董事会的是否稳定对公司的经营影响就是相当大的，要知道每一名董事都代表着不同的利益方，而上市之前的董事会人员结构的明显动荡，很可能意味着公司的内部管理方面是存在不小的问题，需要投资人提高警惕。
除了董事成员的明显变动，蓝色星际普通员工也存在一定流失情况。招股书披露，报告期各期末，蓝色星际和纳入其合并报表范围的子公司员工人数分别为583人、559人、522人和528人。其中，2018年员工人数减少了24人，2019年减少了37人。如果说是因企业技术发展很快、更新了先进的机器设备，导致职工人数出现减少尚可理解，但问题在于《红周刊》此前已经分析过，蓝色星际机器设备老旧，适用的专利技术很多还是10多年前的，此外，公司的营业收入2018年和2019年均有所增长，主要产品的产量也均有所增长，融易新媒体，招股书中蓝色星际也将自己定位为“成长型企业”，可就在这种情况下，公司员工数量不是增长而是不断下降，显然这也是让人很难理解的。
期间费用变化异常
在此前文章中，《红周刊》曾就蓝色星际在设备、专利技术都不佳的情况下，报告期内营收一直持续在增长、毛利率位居行业前列的问题进行过一定探讨，认为其合理性并不充分，而合理性不充分的还有净利率数据，报告期内各年期末数据均不俗。
