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时间：2021-01-20 03:01:33来源：证券市场红周刊
红周刊 记者 | 周月明
稻草熊娱乐成功在港主板挂牌，首日大涨83.67%，这一结果让知名演员刘诗诗身价暴增2.6亿港元。然而让人疑惑的是，稻草熊娱乐所存在的剧集口碑质量普遍不佳，融易新媒体，与爱奇艺捆绑过深、收视率失真的质疑让其股价未来有很大不确定性。
根据亦舒同名小说改编的电视剧《流金岁月》眼下正播得如火如荼，剧中多名主演倪妮、袁泉、陈道明也轮番上了热搜，但是，另一名主演刘诗诗却因为演技遭受到一些争议。在豆瓣上，有不少评论对其演技表示不满，有人认为“刘诗诗台词是真拉胯”，有人则干脆称她为“好剧粉碎机”。
图片来源：豆瓣
虽然作为演员，刘诗诗在表演上貌似遇到了一些“小挫折”，但在资本圈，她却迎来高光时刻。2021年1月15日，其持股14.8%的稻草熊娱乐在港交所主板正式挂牌上市。据招股资料显示，稻草熊娱乐本次发行1.65亿股，每股发行价5.88港元，上市首日收盘股价高达10.8港元，若以此测算，刘诗诗身家已暴涨至2.6亿港元。
终圆上市梦，但业绩仍不稳
稻草熊娱乐成立于2014年6月，刘小枫是公司的法人代表，吴奇隆任艺术总监。当时，外界盛传刘小枫是替吴奇隆代持股份的，因刘诗诗和吴奇隆结婚，稻草熊娱乐一度被称为“夫妻店”。
而就是这个所谓的“夫妻店”，早在2016年时就想通过暴风科技的收购登陆资本市场，当时给稻草熊的估值高达18亿元，溢价近15倍，不过，这一次收购最终因盈利能力具有较大不确定性而被证监会否决。经过数年沉淀后，稻草熊终于在港股“圆梦”，媒体戏称刘诗诗的“嫁妆”终于得以兑现。
不过，顺利登上资本市场也只是一个开始，因为稻草熊之后的股价表现还得跟它实际经营密切相关。然而，若细看稻草熊的经营情况，可发现其中是存在不少疑点和隐患的。
比如剧集质量貌似并不像招股书所表述的那么优质，又比如与爱奇艺关联交易过于密切等等。此外，像不少影视类上市公司一样，稻草熊也没逃过“行业的通病”，那就是影视行业经营存在着太多的不确定性会导致其资金链的不稳定。
据Wind数据显示，2017年至2020年上半年，公司的营业收入（人民币）分别为5.43亿元、6.79亿元、7.65亿元和5.8亿元，其中2018年、2019年和2020年上半年增速分别为25%、12.7%和-10.5%。
而同期净利润分别为6057万元、1243万元、5003万元和5413万元，2018年至2020年上半年增速分别为-79.5%、302.4%和43.2%。从这些数据表现来看，2016年其被证监会否决时用的理由“盈利能力有较大不确定性”仍有所体现，稻草熊的业绩还是不够平稳。
作为一家主做电视剧的公司，稻草熊的产品类型主要有几种，比如自制剧集、定制剧集和买断剧集（向别的公司买断版权再自己发行播放）。
其中，买断剧集原来是稻草熊的主要业务，2017年占到营收的78%。不过，近几年自制剧集逐渐变成公司营收支柱，买断剧占比越来越小。
2018年至2020年上半年，自制剧营收分别达到4.45亿元、5.71亿元和4.81亿元，占营业收入比重为65.6%、74.7%和82.9%，要知道，在2017年时，其营收比重才仅为18%，可见自制剧集模式已经变成了稻草熊的主流。
一名不愿透露姓名的业内人士向《红周刊》记者透露称，“自制剧集本身就有更大的操作空间，因为从题材、演员，到播放平台和宣发，都有更多的选择权和可控性，而且再加上今年的疫情，自制剧选播放平台也更加灵活，如果做网剧，受影响就会相对小一些。”
事实上，若查看稻草熊播放模式的话，可以发现网络平台一直是它的一个主要阵地。2017年至2020年上半年，网络视频平台客户占其比重分别达到65.2%、36%、40%和79.7%，而这其中，爱奇艺就是稻草熊最重要的网络播放平台，稻草熊与其之间的捆绑非常深。
多部剧集口碑平平
