光大保德信基金黄波：“固收+”的第一要义是严控风险

　　黄波深耕固定收益投资领域近9年，此前他在大型保险机构从事过企业年金的投资管理，也有多年公募专户的管理经验，深谙绝对收益之道。他擅长管理不同“固收+”策略的产品，融易新媒体，尤其擅长可转债类资产投资，善于挖掘高性价比品种，历史业绩突出。

　　2020年年报显示，黄波管理的光大添益债券A，过去3年收益率达51.25%。据银河证券数据，该基金业绩在同期同类181只产品中位居第二。

　　在黄波看来，无论是稳健型、中风险型还是偏高风险型的“固收+”产品，都应关注回撤，做好仓位管理，在风险可控的前提下追求收益。数据显示，截至4月21日，黄波管理的产品今年以来平均回撤率为2.29%(不同份额分开计算)。

　　“我的‘固收+’理念非常简单，就是力争做到真正的‘固收+’，在‘+’的部分实现绝对收益。”不过，黄波也表示，绝对收益回报的实现需要放在一个较长时间维度来考量。

　　看好二季度后半程投资机会

　　之所以准备在5月底发行光大安阳一年持有期混合，正是因为黄波看好二季度后半程的投资机会。黄波表示，5月份无论股票市场还是债券市场都会出现主线明确的投资机会。

　　具体大类资产配置上，黄波表示，将标配债券，并以标准偏低的水平配置股票及转债。他认为，债市将持续偏强，当前长端利率债收益率具有一定性价比，但优质的中短久期信用债收益率仍在低位，当期“固收+”类产品底仓建仓安全垫较低。同时，国内经济稳步复苏，较强的企业盈利能力将带来扩产和资金需求，这会逐步提升信用债利率，5月份开始建仓的中短期信用债票息收益将会显著提升。

　　对于当前股市，黄波认为处于“向下风险小，向上有机会的状态”，配置思路上偏均衡。较强的企业盈利水平表明股票市场上涨有基本面支撑，尤其是中游制造板块投资机会较为确定。

　　可转债方面，黄波持中性态度。在他看来，当前可转债估值水平已回到合理位置，现在买入已不如年初时那么“舒服”，因此选择伺机而动。