兴证全球基金名将谢治宇：未来被动投资在规模和费率上或更有效

　　他表示：“海外发展道路在演进到极致时，融易资讯网（www.ironge.com.cn），结论似乎就是被动化投资的比例会提升，而且提升比较多。当然这条道路的演化会非常漫长，短期还看不到拐点。目前阶段来看，首先基金产品还是可以持续地战胜市场，而且持续战胜市场的程度和时间越来越长，所以我们看到市场上的钱流向这些持续表现良好的基金产品，基金经理管理的规模也自然上涨，这两年可能看上去尤为明显。第二，各行各业都在向头部集中，人才和资源越来越多向头部平台集中，优秀基金经理管理的钱也越来越多。

　　当然，伴随着管理规模的不断扩大管理难度的增加，必然会导致获取超额收益的能力下降。或者说在同等条件下，需要花更大的精力做更多的工作，才能保持获得超收益的能力。当然，这种事情应该是有边界的，超额收益会慢慢降低到平均水平。到时，我们会发现被动投资在费率上和规模上是更有效的，这是海外发展的轨迹，我们也有可能沿着这条轨迹发展。当然，不排除有极少数的基金经理拥有持续超过市场的能力，这种情况还是比较罕见的。”

　　在本次《红周刊》独家对话采访中，谢治宇还就抱团股的投资价值、个股估值、如何筛选投资标的，以及家电龙头、新能源、港股等市场焦点行业和市场话题进行了探讨。更多精彩观点，请关注《红周刊》公众号观看完整版采访文章。