盈米基金专注解决“基民不赚钱”问题

　　【编者按】为推动解决基金行业“赎旧买新”、“基金赚钱、投资者不赚钱”等问题，引导投资者长期投资行为、建立长期投资理念，协会邀请行业机构就其基金销售业务的理念或观点，融易资讯网（www.ironge.com.cn），落实以投资者利益为原则导向的行为，引导投资者长期投资行为的具体作法等做最佳实践分享，以期通过具体案例的形式推动形成基金行业健康生态。同时，协会欢迎更多的行业机构来稿，就推动解决“基金赚钱、投资者不赚钱”等问题分享最佳实践。

　　“基金赚钱，基民不赚钱”是困扰基金行业发展的痼疾，该现象既与基民本身的认知和行为有关，也和基金行业的销售方式有关。从投资者层面看，基民在投资过程中最容易出现的两个问题，一是资金错配，“长钱短投”或“短钱长投”，使得长期投资的钱收益过低或者短期投资的钱因时间问题最后割肉离场；二是缺乏相应的投资知识和理念，无法正确认识市场波动和产品风险收益特征，导致作出不合理的交易决定。从销售机构层面看，基金行业销售主要以产品为导向，缺乏对客户情况的深入了解，推荐的产品不一定适合客户。同时，“重首发，轻持营”的现象长期存在，一定程度上助推了“赎旧买新”现象，增加了客户成本。盈米基金成立以来，坚持把客户利益放在首位，通过不断摸索，逐步探索出了代表客户利益的“买方代理”模式。

　　一、破解“基民不赚钱”困局

　　盈米基金成立之初确立了以客户利益为核心的“买方代理”模式，并推出面向零售客户的且慢平台，立志于客户陪伴，破解“基金赚钱，基民不赚钱”困局。盈米一直倡导“三分投、七分顾”的理念，为客户提供基金投资解决方案。

　　（一）不主动推介新基金和“爆款”基金

　　传统以产品销售为导向的“卖方代理”模式高度依赖新基金发售和按收益率排名的“爆款”基金销售。但盈米认为，从投资的角度，新基金和“爆款”基金都并非是理性的选择。

　　购买新基金可能存在以下三个问题：一是新基金尚未经过市场验证；二是新基金的实际认购费率普遍高于老基金的实际申购费率，交易成本较高，且大量新基金发行认购的背后，是基民赎回持有的老基金，去重新认购新发基金，如果是“赎旧买新”，投资者需要多支付老基金的赎回费和新基金的认购费，进一步拉高了成本；三是在趋势性上涨阶段新基金踏空风险大，如果是因为基金经理而选择新基金，同一基金经理管理的老基金或许是一个更优的选择。

　　收益率排行前列的“爆款”基金，通常都是局部过热的表现，并不是好的买入时机，部分遭受热捧的“爆款”基金规模过大，并不利于基金经理的后续操作。盈米对2011年至2020年期间每年收益排名第一的权益类基金进行跟踪发现，当年收益排行第一的混合基金次年低于同类平均收益的占比近70%；当年收益排行第一的股票基金，次年低于同类平均收益的占比近50%。上述数据表明，追逐每年冠军基金并非是一个好的投资组合。

　　虽然客户可以在且慢平台上买到全市场基金，但盈米出于客户利益考虑，不主动推介新基金和“爆款”基金，并且摈弃以单只基金为中心的销售模式，而是为客户提供解决方案，推介一揽子基金的模式（以下简称“组合”）。

　　（二）提供完整的基金投资解决方案

　　盈米认为，销售机构并不仅是给客户提供基金交易渠道，更应为客户提供一套完整的基金投资解决方案，并至少解决以下3个问题：一是识别客户所处的认知水平，并持续纠正客户对投资的错误认知和行为偏差；二是识别客户的资金属性，避免实际投资当中，因为客户的资金可投资期限与投资品种不匹配，导致的投资亏损。比如用了短期要用的资金投资高波动的产品，这样的操作从一开始就决定了这笔投资退出时能否盈利的主动性不掌握在投资者手里；三是识别市场风险，有完整的资金进出结构的控制措施，通俗的说就是帮助客户避免在市场当中的追涨杀跌行为，推动客户在不同市场条件下做出合理的交易决策。

　　二、解决方案实践

　　盈米将如何帮助客户通过投资公募基金实现财富增长，拆解成为“投资”和“陪伴”两部分。

　　（一）为客户的每一笔钱做好可投资期限的分配

　　如前对客户投资行为的分析，盈米会先引导客户了解其投资期限信息，具体分为三类，分别为随存随取的活期现金、投资期限三个月以上的稳健理财资金以及投资期限三年以上的长期投资资金。之所以要对客户的资金做这样的细分，是因为只有客户清楚了解资金的可使用期限，才可以匹配到合适的投资标的，这是让客户通过投资公募基金实现财富增长的关键一步。

　　（二）根据客户的资金属性为客户推介最合适的组合