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时间：2020-12-23 17:16:11来源： 第一财经
临近年末，一批中小银行专项债发行正在路上。日前，山西省财政厅发布公告称，拟于12月23日发行153亿元专项债，用于补充新成立城商行的资本金。这是除广东省、浙江省之外，又一完整披露中小行专项债发行方案的省份。
比较来看，目前3个省份均采用了通过当地金控间接入股银行的方式来补充资本金，其中，山西省规模最大，为153亿元。光大银行金融市场部分析师周茂华在接受第一财经记者采访时称，这种通过一个专业化资金运营主体对中小银行进行市场化“股权投资”的方式，有助于提升专项债资金使用效率，降低地方政府“投资”风险，预计接下来各地省市将根据自身的实际情况创新复制这种模式。
对于中小银行而言，专项债的注资将使得银行资本补充门槛明显降低，诸如农商行、农信社等金融机构也可获得资本补充。有观点认为，在当前2000亿元中小银行专项债额度使用完毕后，未来仍有可能采用类似的方式为中小银行注资。
山西将发行153亿元专项债
继12月初全国首单中小银行专项债发行后，近来此类债券密集发行。山西省财政厅日前发布公告称，拟于12月23日发行153亿元专项债，用于补充新成立城商行的资本金。
根据披露信息，本期债券发行期限为10年，信用评级为AAA级，利息按半年支付，本金分年偿还，在债券存续期的第6年至第9年分别偿还债券本金的20%，到期偿还剩余本金并支付最后一次利息，已兑付本金自兑付日起不另计利息。
同时，专项债募集资金将通过山西金融投资控股集团有限公司（下称“山西金控”）采用间接入股等方式注入新设立的银行。据悉，山西金控是由山西省人民政府批准成立的国有独资公司，出资人为山西省财政厅。
而对于这家新设立的银行，山西省在相关公告中也有透露。该银行由大同银行股份有限公司、晋城银行股份有限公司、长治银行股份有限公司、晋中银行股份有限公司和阳泉市商业银行股份有限公司等5家城商行合并而来，目前名称待定，融易资讯网（www.ironge.com.cn），但有报道称，这家合并后的银行名称为山西银行。
此前，“山西人事招聘信息网”也曾发布《山西银行2021年招聘工作人员公告》，该公告称，山西银行（拟筹）是山西省金融改革创新的重大战略举措，通过对省内五家城市商业银行进行重组合并，新设一家资本实力强、抗风险能力强、品牌影响力强等现代化区域性股份制商业银行。
招聘公告还提及，该行成立伊始，资产规模即近3000亿元，居全国130家城商行中30多位，并将在3年之内完成省内资源整合和网点布局，力争资产规模达到4000亿元。
另外，在退出方式上，山西省专项债募集资金注入“新城商行”后形成的股权，将通过市场化转让的方式逐步退出，退出资金用于专项债的还本付息，如计划长期持有，将通过其他方式筹措资金用于本专项债本息偿付。
东方金诚国际信用评估有限公司评级报告显示，根据谨慎性原则，本期债券利率假设为3.70%，则存续期间共计需要支付利息45.29亿元，需偿付本金153.00亿元，由此，债券融资成本合计198.29亿元；同时，债券存续期内，上述项目预计形成可偿债资金233.01亿元，项目可偿债资金对融资成本的覆盖倍数为1.18倍。
其中，在市场化转让股份方面，为保障该期债券及时足额退出，东方金诚表示，在该期债券存续期第6年和第10年将分别通过市场化方式转让该行股份，预计可获得股份转让收入116.1亿元。
方案还披露，补充资本后的新设银行资产总额将为2902.18亿元。近三年（2017~2019年）合并前的5家城商行增速平均水平为11%，根据银保监会公布的数据，2018年~2020年第三季度，我国城商行平均资产年增长率为9.34%，结合银行发展目标，预计2021年~2013年其资产增速为11%，2024年~2030年资产增速为10%，2030年末其资产总额约为7734.69亿元。
中小银行专项债陆续发行
除了山西，12月25日，浙江省也将发行一笔50亿元中小银行专项债，再加上月初广东省专项债的发行，12月“破冰月”将有3个省份的专项债落地。比较来看，3个省份均采用了通过当地金控间接入股银行的方式来补充资本金，其中，山西省规模最大，为153亿元，广东省和浙江省分别是100亿元和50亿元。
周茂华对记者称，这种将专项债通过中间资金运营主体以股权的方式为中小银行“补血”，有助于提升专项债资金使用效率，降低地方政府“投资”风险，预计接下来各地省市会根据自身的实际情况创新复制该模式。
