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时间：2020-10-22 16:37:24来源： 新浪财经
两年前，还是东方园林实控人的何巧女向人民银行行长易纲表示：“现在民营企业太难了，如果易行长给我批准一个银行，我一定拯救那些企业于血泊之中，一个一个地救。”
何巧女道出了企业经营的困境，金融机构的纾困未能彻底拯救东方园林。如今，何巧女已经不再是东方园林的掌门人，却频频因为债务问题引发关注，以致股票被强平、所持东方园林股权全部遭冻结……
10月17日，东方园林（002310.SZ）公告称，何巧女持有公司8.65亿股股份，占公司总股本比例为32.24%，被法院轮候冻结。这是她持有东方园林的全部股权，对应市值逾40亿元。
股权遭冻结，15家金融机构踩雷
这是近几个月以来，昔日女首富何巧女第六次股权被冻结。
来源：东方园林公告
三个月前，东方园林第一次发布何巧女股权遭法院冻结的公告，彼时涉及的证券公司是华创证券，两笔股权质押时间分别为2017年7月14日和2017年8月24日，涉及质押股数为9165万股。
此后，东方园林接连收到何巧女夫妇股权被法院冻结的公告，申请冻结的证券公司包括中信证券、华龙证券、东北证券、五矿证券，还有自然人纪献磊和魏绍娟。
从质押时间看，基本上都是在2017年下半年到2018年完成质押的。
来源：东财choice数据
值得注意的是，2018年年底东方园林公告称，公司当时实控人何巧女、唐凯夫妇，向上市公司提供了9亿元的资金支持。该资金来源是北京市盈润汇民基金管理中心（有限合伙）（下称“盈润基金”）支付的股权转让款。
有意思的是，盈润基金的实控人是北京朝阳区国资委，当时东方园林的业绩虽然还没有恶化，但是资金链紧张已有显现。
将股权质押给证券公司，再把钱借给上市公司补充流动资金发展业务，是诸多做实业上市公司实控人的融资方式。只要企业经营正常，那么质押到期还款后再进行质押也是诸多实控人的选择。
然而，不巧的是，彼时的东方园林由于大规模投入PPP项目，导致公司经营现金流变差，最终爆发债务危机，因此何巧女、唐凯夫妇质押的股权也无法按时还款，导致二人股权被强制平仓或者被证券公司申请冻结股东。
其中进行强制平仓的证券公司包括安信证券、平安证券。
据野马财经（微信公号：ymcj8686）不完全统计，受到何巧女、唐凯股权质押违约影响的金融机构多达15家。
东方园林的跃进
证券公司踩雷，起因于东方园林大肆进行PPP项目。
野马财经（微信公号：ymcj8686）不完全统计，2016年到2018年，东方园林三年中标PPP项目的总额约1500亿元，一度成为“PPP第一股”。
事实上，PPP模式前期需要企业大量垫付资金。这也意味着一旦融资环境发生变化，企业将受较大影响。事实上，随着监管机构对企业融资的政策收紧，融资难问题成为悬在东方园林头上的达摩克利斯之剑。
最典型的莫过于2018年5月21日，东方园林原计划发行10亿元的公司债券，实际却只发行了5000万元，被外界调侃为“史上最凉发债”。
虽然，当时东方园林董秘的杨丽晶在接受媒体采访时表示，“对公司十分有信心”。但是，外界对东方园林的财务状况并不乐观。
事实上，从东方园林当时的经营性现金流方面也能看出端倪，2018年半年报时，公司的经营性现金流净额还能保持4.26亿元的规模，但是到了三季报公司的经营性现金流净额突然大幅下降至4273万元。
此外，当时发债失败，东方园林的资金危机问题被迫置于台面，其股价从2018年5月底开始连续暴跌，4天蒸发100亿市值。随后东方园林宣布拟披露重大事项，当年5月25日，公司股票停牌。
期间，东方园林先后与民生银行、广发银行等合作，获得64亿授信额度，并发行了12亿元的融资。
与此同时，关于东方园林拖欠工资、奖金等的消息也不绝于耳。就在当年9月4日，在央行、全国工商联组织的“民营企业和小微企业金融服务座谈会”上，何巧女向易纲直言：“现在民营企业太难了，如果易纲行长给我批准一个银行，我一定拯救那些企业于血泊之中，一个一个地救。”
