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时间：2020-09-01 07:02:26来源： 农村金融时报
■ 本报记者 魏再晨
在日前举行的国务院政策吹风会上，人民银行副行长刘国强表示，经过一年来的持续推动，人民银行改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制取得显著成效。
货币政策传导效率增强
刘国强表示，一年来， LPR的市场化程度明显提高，已成为金融机构贷款定价的主要标准。在增量浮动利率贷款定价参考LPR工作基本完成后，今年3月，存量浮动利率贷款定价基准转换工作启动，预计本月底可基本完成。
自LPR报价形成机制改革以来，货币政策传导效率明显增强，贷款利率实现“两轨并一轨”。从银行内部看，贷款利率的隐性下限已经被完全打破。
刘国强介绍，改革前，贷款的“地板价”为1年期基准利率的9折，也就是3.915%，很难再低。目前，这一现象已被完全打破。7月的贷款利率低于原贷款基准利率0.9倍，低于地板价的占比已经达到40.2%，比改革前2019年7月提高了3.4倍，是当时的4.4倍。
在存款利率市场化方面，LPR改革也起到重要推动作用。LPR改革推动贷款利率明显下行，为了与资产收益相匹配，银行会适当降低负债成本，也就是降低存款利率。
7月，三年期和五年期存款加权平均利率分别为3.68%和3.72%，分别较上年末下降4个和34个基点。国有大行、股份制银行大额存单加权平均利率分别为2.49%和2.72%，较上年末下降了45个和33个基点。代表性的货币市场基金收益率已经降到1.5%以下，低于一年期的存款基准利率。
LPR改革打破了贷款利率隐性下限，还增强了贷款市场的竞争性，促使商业银行主动加大对小微企业的支持，小微企业融资实现“量增、面扩、价降”。
企业贷款利率将继续下行
近4个月来，MLF利率和LPR报价都维持不变。对此，货币政策司司长孙国峰表示，LPR在以MLF利率为代表的公开市场操作利率基础上加点报出，加点幅度取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素，并非固定不变。未来LPR的走势取决于宏观经济趋势、通货膨胀形势以及贷款市场供求等因素，具体要看报价行的市场化报价。
他透露，4月以来，每个月都有几家报价行调整报价。然而，LPR报价机制规定，去掉最高和最低报价后算术平均，向0.05%的整数倍就近取整计算得出LPR。每个月的数值变动未达到0.05%的就近取整数倍，所以最终发布的报价没有变化。
孙国峰强调，LPR和贷款利率不是简单的对应关系，7月企业贷款利率同比下降0.64个百分点，降幅明显超过同期一年期LPR的降幅，体现了LPR改革疏通利率传导机制的效果。
“随着LPR改革推动贷款利率下降的潜力进一步释放，预计后续企业贷款利率还会进一步下行。”他预测。
刘国强表示，下一步，融易新媒体，人民银行将按照党中央、国务院的部署，继续深化LPR改革，推动实现利率“两轨并一轨”。进一步优化LPR传导机制，督促金融机构更好地将LPR内嵌入银行内部资金转移定价曲线中，增强贷款内外部定价与LPR的联动性。着力完善央行政策利率体系，健全以公开市场操作利率为短期政策利率和以中期借贷便利利率为中期政策利率的央行政策利率体系，促进市场利率围绕作为中枢的央行政策利率波动。
