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时间：2020-08-16 18:28:44来源：融易新媒体
中国建材水泥板块重组，第一大水泥企业呼之欲出
8月7日，天山股份发布公告，拟发行股份向控股股东中国建材购买其持有的中联水泥100%股权、中材水泥100%股权、向中国建材、农银投资等购买其持有的南方水泥99.93%股权、向中国建材、之江水泥等购买其持有的西南水泥95.72%股权，发行价格为13.38元/股，融易新媒体，标的资产预估值及拟定价尚未确定；同时，公司拟向不超过35名符合条件的特定投资者以非公开发行股份的方式募集配套资金，预计规模约为57亿元。
此次交易完成后，公司业务规模将显著扩大，产能规模将超越海螺水泥，成为国内最大水泥企业，预计公司水泥产能将提升至4.3亿吨，熟料产能提升至3亿吨以上，商品混凝土产能提升至4亿立方米以上，公司和标的公司2019年合计收入规模可达到1676亿元，净利润规模达到126亿元。
控股股东中国建材此前承诺解决旗下水泥企业同业竞争由来已久，此次重组标志着中国最大的水泥企业内部重组大幕正式开启，未来区域之间联动有望增强，形成业务协同发展、互相促进、资源共享的良性互动。此外，此前中国建材旗下另外两家水泥上市公司祁连山和宁夏建材发布公告称，本此重组整合方案暂不涉及两家公司，在条件成熟时将尽快推进相关业务进一步整合，未来西北地区水泥企业整合仍存预期，国内水泥行业格局有望进一步优化。
集团内优质资产整合，发挥协同效应提升盈利能力
从四家拟被整合标的公司的财务数据看，2019年归母净资产共633.6亿元、归母净利润97.8亿元。按对应收购股权占比，归属于天山股份的权益归母净资产和权益归母净利润分别为626.9亿元和97.3亿元，是19年天山股份体量的6.5倍和5.9倍。四家企业均为中国建材的核心水泥资产，深度整合后有望充分发挥协同效应，以江苏为例，中联水泥1054万吨和天山股份543万吨熟料产能合并后将成为江苏水泥龙头，省内占比将升至29%。现金流方面，2019年中联水泥、南方水泥、西南水泥经营活动现金流净额分别为109、191、103亿元，反映了标的资产良好的经营能力。
