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时间：2019-05-30 23:53:13来源：融易新媒体
新浪港股讯 5月23日消息，稀土概念再度迎来炒作，其中，中国稀土涨10.7%，5日涨幅58%，星宇控股大涨13%，5日涨幅51%。五矿稀土、广晟有色也有不同程度的上涨。
那么中国稀土暴涨的逻辑是什么呢？
一、进口下降，驱动国内稀土价格走高。上年从缅甸进口的离子型稀土矿约2.6万吨，占国内中重稀土消费量比例接近一半。2019年一季度自缅甸进口的离子型稀土矿总量4035.4吨，同比下降45%，环比下降9.9%。我国南方地区因环保等因素产量维持较低水平。缅甸进口的离子型稀土矿进口受限，目前无具体恢复进口的声明和时间传出。随着中缅口岸封闭严格执行，从缅甸进口的稀土下降幅度有望超过50%，中国稀土价格有望延续涨势。
二、反制逻辑对国内稀土形成支撑。美国进口稀土矿是国内轻稀土矿的重要补充，占到国内氧化镨钕供应量的10%。据海关数据显示，2018年全年从美国进口的稀土矿量为2.75万吨，是国内稀土矿供应端的重要增量。中国对美进口稀土矿的反制政策，将抬升进口矿成本，一定程度上缩减进口矿量，对国内氧化镨钕价格形成支撑。
稀土的供应消息面利好，以氧化镝、氧化铽为主的中重稀土价格连续上行，目前氧化镝价格自五一假期结束的148-149万元/吨涨至目前158-160万元/吨，氧化铽由314-317万元/吨涨至目前322-325万元/吨。市场普遍预计氧化镝、氧化铽价格仍有上涨空间，持货商持货惜售情绪较浓，市面上流通货源相对较少，成交价格相对较高。相关稀土标的受益于供给端收缩双重利好，股价提振明显。突发事件驱动，后续板块表现持续性有待观察。
此外，星宇控股主要从事自有品牌烧结钕铁硼磁性材料的设计、开发、生产及销售。2018年公司按烧结钕铁硼磁性材料产量及收入计均于福建省排名第二，分别佔有11.4%及13%的市场份额。公司截止2018年12月31日止年度溢利5099万元，此次公开发售超购约11.38倍，净筹8090万港元。
截至2018年12月31日止年度，实现收入9.02亿港元，同比增长41.58%；毛利6042.8万港元，同比增长135.76%；公司拥有人应占本年度亏损542.4万港元，去年同期则为净亏损8283.9万港元；基本及摊薄每股亏损0.23港仙；无派息。虽然亏损幅度大幅收窄，但公司自2012年已经连续亏损6年，营业总收入也是持续下滑，相较2012年17亿的营收，目前公司营收不足8亿。
稀土价格还会涨，但炒作是否值得参与？
国金有色表示：腾冲停止缅甸稀土进口，镝铽价格持续上行。中重稀土供给收缩超30%，缺口短时间难以弥补，推荐稀土板块。相关标的：广晟有色、五矿稀土。
申万有色表示：稀土板块主题投资常年盛行，股价上涨多数时期缺乏因为供需改善带来持续涨价和上市公司净利润的兑现基本面支持。我们认为，短期非正常的供给扰动带来的基本面向好是随时可能逆转的，这导致投机行为风险极大——比如3月市场极度看好中重稀土，结果4月至5月中旬氧化镝价格没有进一步上涨后行情难以延续，因此我们不建议主流资金参与其中。相对来说，单纯从基本面角度梳理，我们认为短期中重稀土价格上涨相较轻稀土逻辑更顺，中重稀土的股票弹性也会远好于轻稀土，这意味着广晟有色、五矿稀土受到资金青睐的程度会强于北方稀土、盛和资源。
天风有色表示：目前复关不确定性较高+国内复产进展较慢，中重稀土价格有望持续攀升。此外，稀土金属矿列入中方加税清单，进口矿或成本抬升，轻稀土可能企稳。判断2019年板块盈利能力可能逐步回升。尽管以现价测算目前稀土公司平均估值较高，从历史板块上涨情况来看，弹性优先，其次看估值，最后看资源价值，测算稀土价格上涨50%以上情况下，平均估值有望回到21倍左右水平。关注：广晟有色、五矿稀土、盛和资源、北方稀土等。
太平洋有色表示：目前市场比较担忧的是五矿及南方稀土所拥有但尚未开采的指标量是否会大规模进行开采，但一方面需要考虑到国内矿成本目前并无优势，另一方面我们认为缅甸进口限制背后就有政府及大型企业的共识存在，而且涉及到战略资源，大型企业将主动调控产量，不可能大规模开采。因此重稀土价格持续上行我们认为是有持续性的，相关重稀土企业五矿稀土、盛和资源将持续受益。
长城有色表示：此次封关三个月内难以取消，若缅甸开采乱象无法结局，本次封关或将持续到年底，国内重稀土供应缺口难以弥补，叠加环保政策严监管以及对美进口稀土矿反制影响，稀土价格或将进一步提升，建议关注北方稀土、厦门钨业、盛和资源。
