快捷导航 
时间：2019-05-30 14:48:35来源：融易新媒体
信息时报讯（记者郑晓玫）近日，中路股份(600818)发布公告称，终止收购膜法世家母公司上海悦目化妆品有限公司（下称“上海悦目”）。至此，这桩有望创国内化妆品市场最高交易金额的并购案正式告吹，美妆行业的资本化道路再次引发关注。不过，2019年尚未过半，化妆品企业在资本市场上已动作连连，第三次冲刺上市的丸美已成功过会，第三方服务商如涵和云集登陆美股，青松股份(300132)成功跨界收购诺斯贝尔……化妆品行业在资本市场又迎来新曙光。有分析人士表示，美妆企业今年或迎来“上市潮”。
美妆企业“借壳上市”不顺利
2018年初，中路股份公告，拟作价56亿元收购上海悦目100%股权。消息传出，在行业内可谓轰动一时，因为若交易完成，将成为目前中国化妆品行业交易金额最大的收购案，超过此前欧莱雅收购美即创下的52亿元纪录。
然而，由于存在标的公司估值过高、收购存在利益输送嫌疑以及中路股份实际控制人或因收购发生变更等问题，以及国内护肤品行业环境发生较大改变，标的公司经营受波及，业绩未达承诺预期，双方就标的公司重新估值未达成一致意见，中路股份近日发布公告，中止收购。
因美妆企业在资本市场化道路上经常遇挫，不少企业在前几年就开始通过收购来“借壳上市”，但和上海悦目一样，收购之路走得并不平坦。2018年10月16日，华仁药业(300110)发布公告称，“正在筹划重大资产重组事项，拟收购国内某知名化妆品企业”。当时不少行业媒体经过确认，得知收购标的是广州的韩后。同年11月2日，华仁药业与韩后签署了《关于收购韩后化妆品股份有限公司相关股份之诚意金协议》，并向韩后掌门人王国安支付了3000万元股权收购诚意金，双方约定自该协议生效之日起6个月内为排他期。今年2月1日，华仁药业却发布公告，宣布暂缓收购韩后，理由是韩后涉嫌合同纠纷，“待条件成熟，将继续推进本次重组事宜”。但这笔收购至今无进一步进展。
同样走入并购“死胡同”的还有御家汇和拉芳家化，这两家上市企业分别宣布终止收购“淘品牌”阿芙精油的母公司北京茂思和进口美妆品牌的代理商上海缙嘉。
美妆企业或迎来“上市热”
当部分美妆企业止步于“借壳上市”时，有的却传来了上市捷报。4月30日，证监会发布公告，广东的丸美首发获通过。此前丸美曾两次申请上市，一次上会时被否，一次被取消审核。
除了美妆企业，行业的第三方服务商也接连登陆资本市场。4月3日，“网红第一股”如涵控股在美国纳斯达克“敲钟”上市。1个月后，以销售化妆品起家的会员制电商平台云集也登陆美国纳斯达克。尽管两家企业在化妆品行业扮演着不同的职能角色，前者为营销机构，后者为电商平台，但两家企业都是受益于新一代电商的卖货模式而发展起来的，即人与人之间推荐卖货。这一模式有别于传统电商平台“大卖场自选”模式，是新一代电商发展的大势所趋。不过对于资本市场来说，其长期可持续经营能力待定，目前这2只股票均跌破发行价。
另外，在直播平台大火的毛戈平化妆品股份有限公司（下称“毛戈平”）和上海丽人丽妆化妆品股份有限公司（下称“丽人丽妆”）都选择二战IPO。毛戈平于2016年12月19日首度提交IPO招股书，一度被认为可能是首家上市的本土彩妆企业。但在2017年12月15日，毛戈平主动中止IPO进程，而今年又重新出现上会名单中，目前正在排队候审。曾上会被否的丽人丽妆在今年5月10日再次提交招股书，二度冲击IPO。
有分析人士表示，美妆企业上市之路虽非平坦，但经过历练之后，通过资本市场融资来进行做大做强的信心未改，今年或迎来“上市热潮”。
