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时间：2019-11-11 09:28:44来源：融易新媒体
上证指数日线级别MACD指标运行于零轴之上，金叉向上微行，红色动能柱有增长迹象。KDJ指标收敛向下，有形成死叉之势。均线来看，均线来看，10日均线上穿20日均线，各均线有拐头向上趋势，下方有多条均线支撑。但整体量能扔显不足，后市指数大概率仍需调整。今日带来分享如下：
1、乘风破浪会有时，高端优异赛道叠加管理边际加速
2、核药产品有望获得市场重估，投资价值凸显
3、伏击处于景气度底部、业绩即将反转的炭黑龙头
4、大风起兮云飞扬，聚焦主业再出发
一、乘风破浪会有时，高端优异赛道叠加管理边际加速
泸州老窖(000568)
消费升级需求周期对冲宏观经济增速趋缓：近五年我国居民收入增速稳定在8%；中产以上阶层占比预计2020年达到81%；消费升级趋势明显，消费者信心指数达124.87，消费水平指数升至109.01，均为近五年最大。
近几年我国城镇居民人均可支配收入增速稳定在8%左右，2019年我国城镇居民人均可支配收入有望突破40000元。根据麦肯锡的数据，酒类、牛奶是食品饮料中消费升级最快的。消费者越来越注重产品的品质、健康、体验等因素。较为宽松的货币政策和积极的财政政策有利于未来消费升级加快步伐。
我国高端白酒市场分析：受益板块消费升级，未来行业增长空间大，市场需求远大于供给，稀缺性和品牌价值构建坚实护城河。白酒行业消费升级趋势明显，未来白酒行业销售收入CAGR有望保持10%以上；尼尔森数据分析显示：酒业呈现线上驱动增长、商超渠道中高端白酒销售额增长率达27.8%、年轻群体和新中产为主要潜力人群。
二、核药产品有望获得市场重估，投资价值凸显
东诚药业(002675)
公司核药产品有望获得市场重估。公司经过多年发展，最早作为国内生化原料药生产基地之一，同时逐渐发展制剂板块业务，后通过外延相继并购成都云克药业、上海益泰医药、东诚欣科、南京江原安迪科，完成公司从生化原料药到核药板块的布局。目前公司核药按板块已发展为公司核心板块，潜力不断释放，我们认为公司核药产品在国内市场具有较大潜力，产品价值有望获得市场重估。
国内核药布局企业较少，随着东诚近两年的并购整合，双寡头局面已经形成，未来核药市场主要由双寡头主宰。核医学国内市场快速增长，国内人均产出远低于美国，市场潜力大。目前东诚的产品管线中已形成包括云克注射液、锝标药物、正电子药物、I-125密封籽源、C-14胶囊等主打产品，其他的包括I-131口服液、氯化锶等产品东诚也涉及有代理业务，公司正不断缩小同中国同辐的差距，未来随着公司在核药网络化建设上以及治疗性核药方面的突破有望继续拉近甚至超越同中国同辐的距。
公司已上市产品有望获得市场重估。公司目前已上市产品中包含了，云克注射液、18F-FDG，C13胶囊、C14胶囊、I125以及I131等核药产品，基本涵盖了目前国内市场的核药产品。鉴于国内核医学市场的低渗透率、良好的市场格局、产品的潜在价值和公司良好的核医学网络，我们认为在这些已上市产品中云克注射液、18F-FDG以及C13/C14胶囊市场价值有望得到重估。
三、伏击处于景气度底部、业绩即将反转的炭黑龙头
黑猫股份(002068)
公司是全球第三、国内第一的炭黑企业，计划3-5年内海外扩张30-50%产能：公司主营是生产各类炭黑产品，主要用于汽车轮胎；客户涵盖海内外知名轮胎企业，包括普利司通、米其林、固特异、住友、横滨、韩泰、锦湖等，也是国内为数不多的全球供应商之一。现有产能110万吨，并保持满产状态；未来计划海外扩张30-50%产能，跟随轮胎企业出海。
炭黑行业处于景气度底部，一旦景气度上行，融易新媒体，公司业绩弹性十足：当前炭黑行业低迷已经持续1年多，作为行业龙头，公司也处于亏损状态，但业绩逐季好转。2019年第三季度亏损1000多万元。如果炭黑与煤焦油价差在三季度情况下再扩大100元/吨以上，即可实现盈亏平衡。价差每增加100元对应业绩增加近1亿元，EPS弹性为0.1元/股左右。2019年前三季度业绩逐季大幅好转，业绩即将扭亏为盈。
精细化工将成为另一个增长极：响水事件和安全环保高压，导致相关精细化工品供需失衡，价格持续走高。公司与安徽时联特种溶剂公司合作，联手对焦化厂和炭黑厂高浓度含酚废水进行处理，变废为宝，不仅实现了环保治理，而且还能够提纯得到酚系列的商品，从而实现良性循环；由于废水体量较大，必须处理，因此该项目具有非常高的投资价值。
四、大风起兮云飞扬，聚焦主业再出发
中联重科(000157)
