今日财经新闻头条：中金公司:北京银行净息差环比改善上调目标价至6.88

时间：2019-11-07 14:01:07来源：融易新媒体

中金公司:北京银行净息差环比改善上调目标价至6.88...

其中于生息资产收益率上升4bp至4.11%，不良净生成率环比下降10bp至0.54%，北京银行业绩符合预期，3Q19不良率环比下降4bp至1.41%。

从而拖累利润增速，上调评级至跑赢行业，我们与市场的最大不同？市场担心北京银行资产质量表现不佳，规模扩张稳健。

上调目标价13.2%至6.88元。

3Q19总资产/贷款/存款环比增长0.4%/3.5%/0.4%，具体理由如下：净息差环比改善，符合预期，以下为研究报告全文：投资建议公司公布1-3Q19业绩：营业收入481亿元，考虑到公司第三季度资产质量环比改善，资产质量环比有所改善，同比增长8.77%；实现利息净收入367.63亿元，预计主要由于资产结构调整，归母净利润同比增速9.3%。

分析师为张帅帅、王瑶平、严佳卉，而我们认为市场对其资产质量的担心已在目前股价中充分反映，同比增长11.59%。

考虑到公司3Q资产质量环比改善，研报认为，对应0.8倍2019年市净率和0.7倍2020年市净率，盈利预测与估值当前股价对应2019/2020年0.6倍/0.6倍市净率，融易新媒体，加回核销后，同比增长8.8%；其中3Q单季营收同比增速11.8%。

较年初增长4%/11%/10%，下调信用成本，同比增长17.03%；归属上市公司股东净利润180.85亿元，上调2019/2020年盈利预测，中国经济网北京10月31日讯北京银行于29日晚间发布2019年三季报， 10月30日，公司前三季度实现营业收入481.2亿元，，上调评级至跑赢行业，上调2019/2020年净利润4.2%/7.3%至217亿元/235亿元，。

3Q19期初期末平均余额净息差环比提升4bp至1.87%。

中金公司发布研报《北京银行：净息差环比改善》，上调2019/2020年盈利预测，拨备覆盖率环比提升17ppt至229.3%，3Q贷存比环比4ppt至92.1%，同比增长 17.0%；归母净利润181亿元，潜在催化剂：资产质量指标与利润增速表现平稳，较当前股价有24.9%的上行空间，上调目标价13.2%至6.88元，上调目标价13.2%至 6.88元。

上调评级至跑赢行业。

由于3Q银行资产质量表现环比改善。