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时间：2020-10-13 07:59:45来源：融易新媒体
中国经济网北京10月13日讯 （记者 康博） A股在9月份的回调让多数权益类基金业绩下跌，而从债券型基金的表现看，融易资讯网（www.ironge.com.cn），剔除净值异动产品后，在3445只（各份额分开计算，下同）债基中，净值上涨的达到了2477只，占比为72%，913只债基净值下跌，占比达27%，转债基金成为跌幅靠前品种。
尽管整体上看，债券型基金相比权益类基金在9月份净值上涨产品的占比更多，但从绝对数看，仅有8只债基涨幅在1%以上，绝大多数债基的表现都非常平淡。而跌幅榜上，超过-5%的债基就有26只，超过-1%的占整个下跌债基的40%。
从涨幅靠前的债基看，多数此前公布的二季报中都以政策性金融债和国债为主，比如民生加银嘉盈债券、安信恒利增强债券A等，9月涨幅分别为8.59%、3.80%，景顺长城中债1-3年国开行债券指数C（008823）也上涨了1.69%。
从债券市场的季度走势看，三季度国债收益率整体呈震荡上行态势。推动债券收益率上行的因素主要有：一是我国公布的经济和金融数据多好于预期，二是资金面趋紧；三是市场担忧政府债券供给压力较大；四是央行货币政策执行报告、央行会议和央行官员表态坚持正常货币政策的决心不变，消除市场的宽松预期；五是中美高层表示继续推动中美第一阶段经贸协议落实；六是股市多数时间较为坚挺，股债跷跷板效应推动债券收益率上行。由于资金利率中枢大幅抬升，债券短端收益率上行幅度大于长端，收益率曲线平坦化。
此外，一些此前重仓企业债的债券基金在9月份也表现不俗，比如中信保诚景丰C、中信保诚景丰A的净值上涨达1.40%和1.38%，二季报显示前五大债券为18中银、18创元、19山证01、17国联、19泰州。基金经理表示，年初以来中高等级信用利差明显走阔，信用债的票息优势明显提升。同时，理财、广义基金等对信用债的刚性配置力量较强，信用债利率波动的风险相对更小。考虑到下半年随着疫情冲击逐步缓解，经济向常态逐步回归，企业经营状况将有所修复，适度关注城投、地产下沉，挖掘经营及融资修复的产业债，关注abs、永续债等小品种局部机会。
博时安康定开债(LOF)和中银惠利半年定开债也都重仓企业债，9月份净值分别上涨0.77%、0.71%。中银惠利基金经理在二季报中表示：“预计下半年债券收益率可能呈震荡上行走势。信用债方面，宽信用环境下的整体信用风险可控，但疫情对企业盈利影响较大，尾部风险仍有暴露压力。在做好组合流动性管理的基础上，我们将保持适度杠杆和久期，合理分配各类资产，审慎精选信用债，积极把握投资交易机会。我们将坚持从自上而下的角度预判市场走势，并从自下而上的角度严防信用风险。”可见，在复杂的经济环境下，债券基金的超额收益更多来自基金经理对具体标的的挖掘能力。
与此对应，9月份可转债基金的跌幅超过其他债基，如申万菱信可转债债券、富安达增强收益债券型C类、富安达增强收益债券型A类，单月净值表现为-6.75%、-6.51%、-6.48%。申万菱信可转债债券在二季报中持有的希望转债9月份下跌了25.41%。
金信民旺债券C和金信民旺债券A也在9月份下跌了7.77%和7.73%，二季报披露的前五大债券中有四只都是转债，其中的百合转债9月份下跌22.29%。
券商研报表示，从转债估值来看，虽然7月权益市场上涨较快，赎回增多加剧存量转债稀缺性，但货币回归中性、后期股市回调以及供给加速等方面对估值有一定压制，整体没有大幅上行。9月第二周后情绪有所降温，估值小幅压缩。
对于四季度，该机构认为转债估值仍有支撑。目前更多还是跟随权益市场节奏选择板块与个券。9月第二周调整后，高价券占比有明显下降，可操作性增加。此外，近期估值有所压缩，对于四季度来说转债性价比较7-8月有所提升。市场总体斜率放缓，部分核心标的赎回退出，权益市场有望进入慢牛，仍存在偏结构性的机会，短期市场波动加大，回调或带来一定配置机会。策略上一方面可关注优质新券供给，另一方面挖掘估值合理有业绩催化逻辑的中价个券的补涨机会，对于转股溢价率较低，价格较高的核心标的，需关注正股走势同时控制回撤。
9月份债券型基金涨跌幅前40名
序号 名称 累计单位净值增长率% 累计单位净值元 规模 亿元 名称 累计单位净值增长率% 累计单位净值元 规模 亿元 1 民生加银嘉盈债券 8.59 1.2859 13.5792 宝盈融源可转债债券C -11.50 1.1753 0.4026 2 安信恒利增强债券A 3.80 1.1038 0.0280 宝盈融源可转债债券A -11.47 1.1792 0.7140 3 安信恒利增强债券C 3.78 1.0961 0.0050 金信民旺债券C -7.77 1.0654 0.1491 4 招商安锦债券A 3.35 1.0343 0.9018 金信民旺债券A -7.73 1.0822 0.1800 5 西部利得祥逸债券C 1.72 1.0628 4.1203 大成可转债增强债券 -7.48 1.2980 0.2777 6 景顺长城中债1-3年国开行债券指数C 1.69 1.0180 0.0005 申万菱信可转债债券 -6.75 1.7550 1.0818 7 中信保诚景丰C 1.40 1.0752 0.0018 富安达增强收益债券型C类 -6.51 1.4173 0.5155 8 中信保诚景丰A 1.38 1.0757 4.1411 富安达增强收益债券型A类 -6.48 1.4657 0.4426 9 东兴兴瑞一年定开 0.84 1.0569 2.2948 鹏华可转债债券 -6.29 1.2820 2.9501 10 博时安康定开债(LOF) 0.77 1.2183 1.3929 华商可转债债券C -6.07 1.1877 0.8508 11 中银惠利半年定期开放债券 0.71 1.4120 10.4559 华商可转债债券A -6.04 1.1955 0.3619 12 东海祥苏短债A 0.70 1.0218 2.9883 国泰可转债债券 -5.81 1.3271 0.5454 13 招商招利一年理财债券 0.69 1.1447 2.1717 南方希元可转债债券 -5.59 1.3692 5.3298 14 博时月月薪定期支付债券 0.67 1.6420 1.7465 长江可转债债券C -5.55 1.2162 0.0827 15 东海祥苏短债C 0.67 1.0196 0.0050 长江可转债债券A -5.51 1.2244 0.0244 16 华润元大稳健债券C 0.67 1.0540 0.1029 方正富邦丰利债券C -5.43 1.1225 0.0006 17 易方达裕祥回报债券 0.66 1.5290 155.3219 方正富邦丰利债券A -5.40 1.1322 0.0894 18 融通增祥三个月定开债券发起式 0.64 1.1905 2.7168 长盛可转债A -5.37 1.4021 4.6498 19 中信建投稳瑞 0.62 1.0306 0.5539 长盛可转债C -5.34 1.4188 4.0032 20 安信优享纯债债券 0.60 1.0526 2.0205 建信转债增强债券A -5.31 2.7480 0.4818 21 鑫元泽利 0.60 1.0542 5.1647 建信转债增强债券C -5.29 2.6660 0.5737 22 国投瑞银顺悦债券 0.60 1.0393 1.0030 南方昌元转债C -5.23 1.2021 0.0320 23 光大保德信尊富18个月定期开放债券A 0.59 1.0790 10.5976 广发可转债债券C -5.20 1.3741 0.1643 24 招商添利两年债券 0.58 1.1735 2.4988 南方昌元转债A -5.20 1.2126 0.4641 25 富荣富兴纯债 0.58 1.1987 2.3622 广发可转债债券A -5.17 1.3526 0.2407 26 博时双月薪定期支付债券 0.58 1.7490 4.2597 华夏鼎沛债券C -5.00 1.3889 6.7607 27 诺安圆鼎定开发起式债券 0.57 1.1460 5.1457 华夏鼎沛债券A -4.98 1.4013 29.5288 28 鑫元聚利 0.56 1.1518 20.1815 交银可转债债券C -4.97 1.1654 0.0424 29 光大保德信尊富18个月定期开放债券C 0.56 1.0662 0.0411 交银可转债债券A -4.94 1.1711 0.8081 30 江信一年定开 0.55 1.0968 0.5493 鑫元恒鑫收益增强债券发起式C -4.68 1.0063 0.0488 31 国寿安保尊恒利率债债券A 0.54 1.0086 3.5019 鑫元恒鑫收益增强债券发起式A -4.66 1.0296 0.1271 32 创金合信信用红利债券A 0.52 1.0781 2.2362 中欧可转债债券C -4.54 1.3502 5.9643 33 金鹰添裕纯债债券 0.51 1.1436 3.2533 长信利富 -4.53 1.2629 4.9266 34 国寿安保尊恒利率债债券C 0.51 1.0075 0.0004 中欧可转债债券A -4.52 1.3640 13.0595 35 东方卓行18个月定开债券A 0.50 1.0364 10.8587 西部利得稳健双利债券C -4.49 1.4250 0.4064 36 平安元丰中短债债券A 0.50 0.9997 1.2962 中海合嘉增强收益债券C -4.43 1.1602 0.0152 37 富荣富祥纯债 0.50 1.2019 3.4514 西部利得稳健双利债券A -4.42 1.4690 0.6321 38 东海祥瑞债券A 0.50 1.1700 3.4856 嘉实稳宏债券C -4.42 1.2647 0.3427 39 鹏华尊泰一年定开发起式债券 0.50 1.0299 10.1424 中海合嘉增强收益债券A -4.41 1.1628 0.1207 40 长安泓泽纯债债券A 0.50 1.1745 2.2798 嘉实稳宏债券A
