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时间：2022-07-10 22:30:54来源：中国经济网
深交所创业板上市委员会定于6月2日召开2022年第31次上市委员会审议会议，审议山东科源制药股份有限公司(以下简称“科源制药”)的首发上市申请。
科源制药主要从事化学原料药及其制剂产品的研发、生产和销售，公司专注于化学原料药的研发和制造，并以特色原料药为基础，拓展部分化学药品制剂业务，致力于成为国内领先、具有国际竞争力的化学原料药生产企业。
公司本次拟在深交所创业板公开发行股票1,935万股，不低于发行后总股本的25%，保荐机构为中信建投证券股份有限公司，保荐代表人杨慧泽、王辉。
科源制药拟募资35,000.00万元，分别用于原料药综合生产线技术改造项目、药用原料绿色智能柔性生产线项目、研究院建设及药物研发项目、补充流动资金。
科源制药的实际控制人为高元坤。高元坤持有力诺集团80.00%股权，力诺集团直接持有科源制药0.12%股权；力诺集团直接持有力诺投资78.87%股权且通过全资子公司力诺物流持有力诺投资1.97%股权，力诺投资持有科源制药45.86%股权。因此，高元坤直接及间接控制科源制药45.98%股权。高元坤为中国国籍，无境外永久居留权。
2019年至2021年，科源制药的营业收入分别为31,100.69万元、36,705.76万元和42,088.86万元；净利润分别为3,014.55万元、6,865.14万元和7,817.25万元；扣非后归属于母公司股东的净利润分别为2,461.77万元、6,220.85万元和7,979.39万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-649.79万元、10,516.05万元、5,202.24万元。
上述同期，公司主营业务收入分别为30,992.17万元、36,594.80万元、41,966.80万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为20,858.76万元、27,278.17万元、28,346.91万元。
2022年1-3月，科源制药的营业收入为11,342.85万元，同比下降8.11%；净利润为2,744.80万元，同比增加32.91%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2,555.30万元，同比降低0.66%；公司经营活动产生的现金流量净额为1,302.53万元，同比减少62.08%。
公司预计2022年上半年营业收入21,000至23,000万元，变动幅度-1.22%至8.19%；净利润4,900至5,200万元，变动幅度22.77%至30.29%；扣除非经常性损益后的净利润4,650至4,950万元，变动幅度7.22%至14.13%。
此前科源制药曾试图借壳上市。2020年3月，亚星化学(600319.SH)披露重大资产重组预案显示，交易拟置入的资产为宏济堂100%股权和科源制药100%股权。交易完成后，宏济堂和科源制药将实现借壳上市，与A股资本市场对接，高元坤也将成为亚星化学的实控人。2020年6月，亚星化学发布通告，由于交易各方对本次重组的交易价格、业绩承诺及补偿等核心事项未能达成一致，公司收到了交易标的宏济堂、科源制药控股股东等部分交易对方发送的终止重组的协议文本。
事实上自2015年起，力诺集团旗下力诺特玻、力诺电力、科源制药、宏济堂四家公司先后在新三板挂牌，但之后四家公司又陆续从新三板摘牌。
招股说明书显示，2019年3月，鲁康投资、财金投资、财金科技均以15元/股的价格向力诺集团收购其持有科源制药的部分股权，力诺集团合计获得转让价款6675万元；2020年7月，问泽鸿、倪剑、王琼也以15元/股的价格向力诺集团收购其持有的科源制药部分股权，力诺集团合计获得转让价款1.5亿元；2020年10月，济南财投以15元/股的价格向力诺集团收购其持有的科源制药部分股权，力诺集团合计获得转让价款4320万元；2021年2月，云聚投资以17元/股的价格向力诺集团收购其持有的科源制药部分股权，力诺集团合计获得转让价款2550万元。
至此，力诺集团从报告期初持有科源制药32.59%的股权被缩减到0.12%，同时，力诺集团通过上述股权转让合计获得了约2.85亿元转让款。
截止招股书签署日，科源制药的实控人高元坤持有力诺集团80%的股权，公司监事申英明持有力诺集团20%的股权。申英明、高元坤通过力诺集团减持科源制药的股权获得了2.85亿元，实控人高元坤约得到其中2.28亿元。
2019年至2021年，科源制药的主营业务毛利率分别为45.39%、49.94%和41.96%，2021年毛利率下降。
分产品来看，2019年至2021年，公司的主要产品格列齐特毛利率分别为29.45%、35.97%和34.22%，盐酸二甲双胍毛利率分别为15.91%、43.22%和32.78%，带动公司业绩上升。
但其他产品如盐酸罗哌卡因的毛利率分别为86.90%、87.51%、68.84%，盐酸氟西汀分散片的毛利率分别为95.57%、95.26%、85.23%，持续下降。
另外，公司的盐酸罗哌卡因和盐酸氟西汀分散片销售单价也持续下降。2019年至2021年，盐酸罗哌卡因的销售单价分别为23,981.53元/kg、24,840.83元/kg、20,851.01元/kg，变动幅度为3.58%和-16.06%；盐酸氟西汀分散片的销售单价分别为27,511.16元/万片、24,442.37元/万片、9,517.86元/万片，变动幅度为-11.15%、-61.06%。
