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时间：2022-07-08 18:24:16来源： 国际金融报
银行理财子公司加大权益类资产投资将是一个循序渐进的过程，应逐步提高投研能力，加大权益类资产配置。
今年二季度，银行理财子公司调研开启“劳模”模式，次数远超去年同期。数据显示，累计有19家银行理财子公司参与调研843次。其中，招银理财调研次数最多，高达187次。
从首家银行理财子公司开业，至今已3年有余。在业内看来，理财子公司在投研体系重构、专业化人才队伍培养与扩充方面有较大改观，但“固收强、权益弱”的特点并未扭转，投研体系仍处于重塑过程中，而密集地参与上市企业调研是弥补短板的有效途径。
招联金融首席研究员董希淼认为，银行理财子公司加大权益类资产投资将是一个循序渐进的过程，应逐步提高投研能力，加大对权益类资产配置。
业内“劳模”代表
记者注意到，从银行理财子公司“横空出世”，银行系“调研”便积极地活跃起来。其调研次数远超“同行”，特别是今年，有的银行理财子公司调研次数相比去年同期翻番。
数据显示，今年二季度，有19家理财子公司对上市公司累计调研843次，相较去年同期的294次增幅达187%。其中，招银理财调研次数最多，累计共调研147家上市企业；兴银理财紧随其后，调研次数超过120次；此外，多家理财子公司调研次数超50次。而去年同期，调研次数最多的招银理财，仅为50余次。
从调研的企业类型来看，虽然理财子公司的投资风格及偏好有所不同，但主要集中在部分经营效益较好的区域性银行、半导体产品、工业机械、电器部件与设备、电子元件、食品肉类与加工、金属与非金属、电子设备与仪器等相关企业。
与此同时，今年二季度以来，银行理财产品大量上新。据记者统计，按照募集起始日期计算，从4月1日至6月30日，合计有832只银行理财产品发行，相比去年同期发行的理财产品524只增长约六成。
投研能力有待强化
在业内看来，银行系理财子公司密集调研的背后，主要在于弥补自身“短板”。
上海某中型基金公司投研部负责人向《国际金融报》记者透露：“银行系理财公司有着母行的背景，实力相当雄厚，在固收投资方面是他们的强项，但对于短期权益类投资仍是短板。”
对此，融360数字科技研究院分析师刘银平也持有类似观点。他对《国际金融报》记者表示：“银行理财子公司起步相对比较晚，在权益类投资方面经验不足、处于劣势，如果要想提升综合的投研能力、丰富产品体系，加强权益类资产投研能力必不可少。相较之下，加强对上市公司的调研，可以帮助理财公司了解各个行业及公司的经营状态，提升直投能力。”
“未来高频调研将会成为常态。”刘银平认为，理财公司在权益类市场的投研仍处在探索期。
事实上，当前银行理财子公司的产品确实仍以固收类理财产品为主，权益类理财产品的占比非常少。中国理财网数据显示，截至7月3日，银行理财子公司发行的目前处于“在售”和“存续”状态的理财产品累计有9265只，其中权益类理财产品有22只，占比仅为0.2%。
“目前银行理财子公司的投研能力还处在重塑期，既有原银行资管模式下如大类资产配置、资产负债管理、另类资产创造、债券投资以及银行间市场交易等优势，也有如研究体系不健全、股票直投经验不够丰富等短板。”中邮理财投研负责人强调，经过两年的投研体系重构、专业化人才队伍培养与扩充，银行理财子公司已经有了非常大的改观。
权益投资应循序渐进
不过，对于银行理财子公司是否有必要迫切提高投研能力，加大对权益类资产配置，市场普遍持较为谨慎的观点。董希淼指出，银行理财子公司加大权益类资产投资将是一个循序渐进的过程，应逐步提高投研能力，加大权益类资产配置。
刘银平认为，理财子公司加强权益类投资的投研水平，目的在于丰富产品体系、提升产品投资回报、探索差异化竞争、增加盈利水平，但银行理财产品的客户风险承受能力整体不高，更倾向于购买中低风险产品，这也决定了固收类资产仍然是银行理财产品的主要投资领域。
“今年前四个月受股市震荡影响，大批银行理财产品净值下跌，给部分投资者造成一定冲击，也给理财子公司敲响了警钟，在权益类投资方面步伐不能迈得太快，融易新媒体，理财产品的研发要从客户需求角度出发。”刘银平表示。
