秦洪看盘｜估值体系受到冲击，迫使多头收缩防线

时间：2021-04-13 07:04:22来源：互联网

周一A股市场全天处于调整态势，八一钢铁（600581）等钢铁股在盘中一度拉升，但化工股、有色金属股等顺周期主线持...: 周一A股市场全天处于调整态势，八一钢铁（600581）等钢铁股在盘中一度拉升，但化工股、有色金属股等顺周期主线持续下跌，多头无奈只得收缩防线，指数重心随之下移。
谨慎情绪升温
近期A股市场的利淡消息持续涌现。比如，在筹码供应方面，每个交易日都有两三家新股申购，一周有10家以上新股IPO。这迅速稀释了短线的存量资金，尤其是热钱。所以，热钱的做多能量在持续消耗。
与此同时，A股市场原先的估值体系也面临较大的冲击力。这一方面是因为顺丰控股（002352）等这样的白马股也出了业绩地雷，使得市场参与者对整个白马股、抱团股的估值体系产生了怀疑；另一方面是因为前期顺周期股的大涨，使得市场一度形成的成长股估值坐标的影响力渐渐减弱，而强周期股的估值坐标渐趋强化。在此背景下，必然会使得存量资金固有的交易系统开始动摇，进而使得A股缺乏了方向感。
在此背景下，市场人气迅速降低，其中不仅是成交量的萎缩，也不仅是跌停股的增多，还在于曾经市场认可的业绩超预期个股也出现了“见光死”的特征。比如，周一的华阳集团（002906）出现了高开低走的长阴K线。同样，业绩超预期的万孚生物（300482）的表现也欠佳。这说明，当前A股对业绩的敏感度大大降低，也意味着市场观望、谨慎情绪蔓延。
急跌释放风险
不过，对于后续走势来说，不宜过于悲观。一是因为A股虽然现有估值体系受到诸多冲击，但A股的基本盘仍然扎实有力，那就是银行股、保险股、证券股为代表的金融股依然保持着低估值、高股息率、稳定成长的态势。由于此类个股是A股的中流砥柱、定海神针。所以，只要此类个股的基本面延续着当前的演绎趋势，A股市场的长趋势就不会过于难看。
二是因为A股市场经过持续下跌之后，破净股也渐趋增多，这不仅是风险渐趋释放的标志，也是A股市场渐趋底部区域的信号。据数据显示，截至4月9日，沪深两市共有344只个股破净，占A股总家数的8.12%，已是历史底部信号之一。而且，随着破净股的增多，有望吸引更多的产业资本进场增持，以改善A股当前的生态环境。
三是A股市场疲软的同时，新开户数却在逆势增强。4月9日，中国结算披露的数据显示，3月份，融易新媒体，A股新增投资者247.74万个，同比增长31%，环比增长53.93%，单月新增投资者数量创出2015年7月以来新高。截至3月末，A股投资者总数为18395.61万个，同比增长12.62%。虽然这些新开户的投资者不一定迅速拿出真金白银大幅加仓A股，但如此数据的背后，仍然显现出我国的居民财富的配置方向正在微妙变化，权益资产的配置比例有望升高，这无疑对A股市场的中长线走势有着较大的积极作用力。
综上所述，短线A股市场虽然疲软、人气较为低迷，但是，仍然暖流渐显，其中不仅是基本面的稳定，也不仅是破净股的增多，意味着急跌正在释放着风险，更为重要的是，居民已经开始有意识提升权益资产的配置比例，为A股带来了长期源源不断的增量资金。所以，在操作中，不宜杀跌，持股以待渐渐来临的拐点。