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时间：2019-11-10 16:58:53来源： 券商中国
图片来源：摄图网（图文无关）
美好日子总是短暂的。
经历2018年准备金下调“释放”利润仅仅一年后，保险公司今年可能又要进入因准备金“补提”而减少利润的周期了。
以往几年，特别是在2015年到2017年三年间，上市险企纷纷大幅补提保险准备金，成为利润不佳的主要影响因素。那几年补提准备金的主要因素，是传统险准备金的折现率下行，而造成折现率下行的主要是基准的750天移动平均国债收益率曲线下移。
2019年则有所不同。上市险企补提准备金压力，倒不是折现率下行，事实上今年以来的折现率曲线仍在上移，更多的是因为重大疾病发生率等因素变化。
今年又开始“补提”准备金由于人身险合同的长期性，保险公司需要计提准备金，以应对未来赔付等支出所需。而准备金计提多少，是精算评估出来的，过程中需要对多个因素做出精算假设，包括折现率/投资收益率、死亡率、发病率、退保率、保单红利假设及费用假设等。
同时，准备金计提也不是一成不变的，要根据最新情况进行调整。一般而言，险企会在资产负债表日根据最新信息对上述假设重新进行估计，以评估准备金计提得够不够。如果综合下来发现，准备金还不够，则需要按照差额，对其进行“补提”；如果准备金多了，就进行“释放”。
今年前三季度，上市险企中的中国太保和新华保险都增加了保险准备金，这对其当期盈利产生一些负向影响。
其中，中国太保表示，在9月30日重新厘定各项保险合同准备金的有关假设后，增加2019年9月30日保险合同准备金等保单相关负债合计约37.42亿元。相关变动计入利润表，即，增加准备金，减少前三季的利润总额合计约37.42亿元。
新华保险也在9月30日对准备金的各项精算假设进行重新评估，最终减少2019年9月30日寿险责任准备金7.83亿元，增加长期健康险责任准备金27.65亿元，总体减少前三季度税前利润合计19.82亿元。
从往年情况看，在重新评估各因素后，上市险企以“补提”准备金的情况居多。2012年-2014年，A股彼时的四大险企因变更精算假设而补提的准备金都几十亿元水平，2015年补提大幅增加至420亿元，2016年补提金额更达到592亿元。
之所以关注准备金的变化，原因在于准备金变化会对险企的当期利润造成直接影响：补提准备金，融易新媒体，当年利润减少；反之亦然。同时，这是近年除投资收益以外，对险企每年利润造成影响的一个主要原因。
比如，2016年四大险企解释净利润下滑时，就将传统险准备金方面的变化作为一个主要原因。2016年，四大险企合计净利润985亿元，同比下滑14.5%，其中的国寿、太保、新华都有三到四成的盈利下降。
而从2017年开始，准备金对险企的盈利负面影响有所好转。数据显示，A股当时4家险企2017年末变更精算假设而补提的准备金合计为585.22亿元，低于2016年的准备金补提金额，对2017年利润的负面影响减弱。2017年四大险企净利润增速都已转正，各家增幅在8.9%~68.6%之间，合计净利润1413亿元，同比大增43.51%。
到了2018年，准备金不再补提而是进入了释放阶段，对利润形成正面“贡献”。其中，中国人寿释放了准备金30.7亿元，中国太保和中国人保的准备金也都有所释放。中国平安未释放准备金，其做法稍有不同，当评估下来发现准备金不够时进行补提，而准备金计提多了的时候，则不调整。
今年补提主要是因疾病发生率的调整对比往年，今年的险企重新补提准备金，主要原因并非往年的折现率下行。
其实，折现率的基准曲线今年以来还是上行的。券商中国记者提取的数据显示，三季度末基准曲线较年初上行了最多11.5个BP，并还有上行的态势，11月7日曲线较年初上行了多至14.2个BP。
折现率并未下行，因此这并不会造成准备金的补提压力。根据上市险企发布的信息，准备金补提主要源自发病率等因素变化。
