时间:2024-02-08 03:31:23来源:互联网
从资本市场投资价值来看,目前A股市场在全球范围内的相对投资价值已经处于吸引力较强的位置,以沪深300指数为例,截至今年1月底的市盈率为10.61,低于发达国家和越南、印度等新兴市场主要指数估值。A股市场的低估值优势十分显著,随着高质量发展路线的确立,围绕我国资本市场走向的不一定性将逐步减少,2024年有望迎来对标海外市场的估值相对修复。
因此,柳军认为,当前A股市场的表现更多来源于交易层面的因素,存在明显的超调迹象,与实体经济基本面有所“脱钩”,同时也为未来的反弹创造了更大的空间。正是基于这样的判断,中央汇金通过ETF的入市为市场止跌企稳注入了宝贵的流动性和信心,有可能成为我国资本市场情绪和估值修复的起点。
国家队半年内第四次出手,释放更为坚定信心
中央汇金等国家队这一轮公告入市是从2023年10月开始,已经持续了近半年。
10月11日电,农业银行、中国银行、建设银行和工商银行先后公告,控股股东汇金公司增持本行A股股份,增持数量分别为3727万股、2489万股、1838万股和2761万股,并拟在未来6个月内(自本次增持之日起算)以自身名义继续在二级市场增持本行股份。
斥资5亿增持国有大行后,中央汇金在10月23日表示,中央汇金公司今日买入交易型开放式指数基金(ETF),并将在未来继续增持。
12月1日,央企资金国新投资公告增持央企类ETF。同时,博时、南方央企类ETF明显放量。
这次,中央汇金公告向市场释放了更为坚定的信心,持续加大增持力度、扩大增持规模,坚决维护资本市场平稳运行。
可以看出,指数基金是国家队出手的主要方向。华夏基金认为,指数基金特别是ETF产品,具备规模大、流动性好、风险收益特征鲜明的优势,ETF正逐步成为机构和零售投资者资产配置的首选。全球来看,过去几年指数化投资都非常盛行,指数化投资是长期趋势。此外,随着境内机构投资者占比的持续提升,A股市场的有效性提高,
汇金发布公告后,证监会也进行了表态。相关人士表示,当前,A股市场估值水平处于历史低位,中长期投资价值凸现,得到了包括中央汇金公司在内的投资机构的充分认可。
证监会强调,坚定支持中央汇金公司持续加大增持规模和力度,将为其入市操作创造更加便利的条件和更加畅通的渠道。同时,将继续协调引导公募基金、私募基金、证券公司、社保基金、保险机构、年金基金等各类机构投资者更大力度入市,鼓励和支持上市公司加大回购增持力度,为A股市场引入更多增量资金,全力维护市场稳定运行。
在经济学家们看来,中央汇金增持对稳定市场意义重大。
光大证券首席经济学家、研究所所长高瑞东表示,中央汇金公司扩大交易增持范围,彰显了国家维护资本市场稳定的坚定决心,是政策对于资本市场支持的又一有力举措。中央汇金等中长期资金加大入市力度,将有望化解市场资金风险,解决市场存量资金博弈问题。同时也将有助于恢复市场投资者风险偏好,有利于市场逐步企稳回升。
广发证券首席经济学家郭磊认为,中央汇金公告体现了国家维护资本市场稳定的决心,资本市场具有枢纽功能,它的稳定将有助于微观预期的改善;二是体现了长期资金对A股投资价值的认可。三是对风险偏好将形成引领。市场定价取决于企业盈利、流动性、风险偏好。增发国债、PSL为代表的广义财政扩张助力经济基本面;降准等政策落地后,国内流动性也保持在相对充裕的状态;风险偏好的改善将形成支撑资产定价模型的新一支箭。
中泰证券首席经济学家李迅雷则指出,近年来,国内以养老金、社保基金和保险资金为代表的中长期资金,在参与资本市场的广度和深度上不断拓展,与资本市场的良性互动逐步增强,国内中长期资金对A股市场的配置力的逐步增加,亦或逐步起到稳定市场的“压舱石”作用。