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时间：2020-08-13 00:23:14来源：中国证券报
短期扰动不改物价稳中趋降势头
7月全国住民消费价值指数(CPI)即将宣布。综合机构预测来看，7月CPI同比涨幅或反弹至2.7%阁下。但按照生猪存栏量、粮食出产、翘尾因素等多重因素判定，7月CPI涨幅小幅反弹不会改变下半年物价回落走势，三四季度CPI涨幅将逐季回落，全年CPI涨幅维持稳中趋降、前高后低态势。
食品价值上涨是敦促7月CPI涨幅反弹的主因。受汛情影响，7月以来，粮食、蔬菜、肉类等价值均呈现差异水平上升。农业农村部数据显示，7月猪肉批发价值环比上涨13.9%，鸡蛋价值环比上涨9.3%，牛羊肉价值也呈现上涨，蔬菜价值月均环比涨幅近7%。有机构预测，7月食品价值回升将发动CPI涨幅反弹约2.3个百分点。非食品价值方面，衣着、生活处事等已回归往年程度，但居住、教诲文娱还处于较低位置，短期或有改进但估量仍低于季候性表示。
市场人士阐明，7月CPI涨幅小幅反弹不会改变下半年物价走势，物价稳中趋降有利条件较多。一是生猪供应稳步增加，猪肉价值对CPI上涨的推升浸染削弱。作为猪肉价值领先指标的生猪存栏量已呈现规复性增长，意味着7月今后可出栏的生猪将慢慢增加，猪肉市场供给将一连改进。二是粮食出产增加，可以或许担保食品价值平稳。国度统计局数据显示，2020年全国夏粮出产再获丰收，产量创汗青新高，这将为食品价值不变打下坚硬基本。三是家产品价值低位运行，原油等国际大宗商品价值难以大幅上涨，对消费品价值传导较弱。从海内看，以螺纹钢为代表的海内家产品库存开始累积，但价值上涨空间不会太大。从国际看，以原油为代表的国际大宗商品价值难以大幅上涨。下半年全球需求苏醒对油价有必然支撑，但思量到苏醒力度偏弱，同时原油产能闲置、库存高企，油价没有大幅上行基本。四是翘尾因素影响回落。按照交通银行金融研究中心测算，翘尾因素对CPI涨幅的影响呈逐季回落态势。
值得一提的是，短期物价扰动因素依然较多。近期汛情大概给农产物出产、运输造成一些影响，发家经济体钱币供给量快速攀升大概推高峻宗商品价值，融易新媒体，全球疫情演进及防控法子对供给链、财富链的攻击尚有不确定性。这些都需要未雨绸缪，但中恒久看，我国不存在恒久通胀或通缩的基本。
